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2020年1月2日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2020年1月2日

真知灼見 - 溫灼培 2020年1月2日


《真知灼見-溫灼培》今年貨幣投資選歐元
《真知灼見-溫灼培》今年貨幣投資選歐元
  《真知灼見》倘大家問今年筆者最看好貨幣,筆者會選擇歐元。面對中美快達成首階段性貿

易協議,筆者同時看好澳紐加前景。不過,當作比較下,筆者更傾向看好歐元。歐元上半年目標

料1﹒1350美元。英國由於正籌劃離

開歐洲單一市場,面對風險極大,建議作壁上觀。至於

整體美匯指數,相信今年內跌穿95指數點只是時間問題。

*今年同時看好澳紐加元*
  美國總統特朗普本周二(31日)指,中美初階段性貿易協議將於本月15日在白宮簽署。

而眾所週知,首階段貿易協議簽署後,次階段貿易談判將隨即展開。由於這些相對簡單的條款,

已於首階段協議中達成。第二階段的談判幾可肯定將更為艱巨。不過,如相信特朗普急於與中國

達成首階段貿易協議,其目的假使是為了今年11月大選,這樣在次階段談判中,特朗普理應也

不會輕率與中國鬧翻,因這對其選情有害無利。從這邏輯推算,假使中美關係今年內只有機會更

好而不會鬧翻,可想像將利於環球經濟及股市發展。在這大前提下,對澳紐加三國貨幣均可視為

利好因素。當資金離開現金狀態(即美元)到四處追逐資產投資,這理應同會推跌整體美元,相

反對歐元則屬利好。這是筆者於今年內同時看好澳紐加及歐元的主因。

*歐洲央行或削買債規模*
  但為何在澳紐加及歐元四貨幣之中,筆者又特別看好歐元?主要是相信次階段的中美貿易談

判前路定當崎嶇,而澳紐加三貨幣較受中美貿易的單一因素影響,所以相信這三貨幣的上升會容

易受到限制。再者,澳紐兩央行一直未有放棄減息意向,一旦其央行提出減息,這又會對澳紐兩

貨幣做成打擊。回觀歐元,去年當歐央行宣布減息及大舉每月買債200億歐元,當時是9月份

,歐央行還要為英國可能「硬脫歐」作準備。但現在英國出現「硬脫歐」的機會已十份微。基於

這一轉變,不能排除歐央行年內或有機會削買債規模,如一旦成事,料可為歐元帶來突如其來支

持。
  當然選擇歐元亦非無風險,最大風險是歐美一旦展開貿易談判,及英國與歐盟間的關稅協議

談判一旦起衝突均有機會為歐元匯價帶來衝擊,使其匯價下跌。這是投資者不能忽視的因素。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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