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2020年1月13日 星期一

陸羽仁 BLOG 2020年1月13日

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難加息
2020/01/13 09:02:06 網誌分類: 經濟
13 Jan
受到12月就業報告差過預期拖累,上週五美股創新高之後回落,以跌市收場。杜指朝早突破29000點,高見29009點的歷史新高,之後反覆回落,收市倒跌133點,收報28823點,跌幅0.5%;標普500

指數跌0.3%,收報3265.35點;納指亦跌0.3%,收報9178點。全星期,標普500指數升0.9%,杜指升0.7%。納指升1.8%,係連五星期。

美國公佈去年12月非農就業職位增加14.5萬個,差過市場預期的16.4萬個,遠少過11月的26.6萬個,增幅係去年5月以來最小。另外,勞工部亦下調此前兩個月的職位增長共1.4萬個。2019年美國創造了210萬個就業崗位,是2011年以來的最低水準,低於2018年的270萬。不過,據經濟學家的分析,美國每月大約需要新增10萬個職位,就能跟上勞動年齡人口的增長,失業率亦維持在3.5%的近50年低點。所以,美國的整體就業狀況仍然可以。

唯一讓市場擔憂的是工資增長緩慢,12月平均時薪按月增長3美分,或0.1%,低過上月的增長0.3%,按年增長只有2.9%,亦差過11月的3.1%。而去年第四季度每週平均工時維持34.3小時,為2011年初以來最低水平。標普全球評級首席經濟學家Beth Ann Bovino警告:「工時長時間下降,意味著企業可能會減少招聘,隨後會進行裁員和削減民間支出。」

摩根大通的經濟學家Michael Feroli則指出,「這份報告表明經濟溫和增長,聯儲局大可放心地按兵不動。」起碼不會加息,正如聯儲局主席鮑威爾此前已經表示,美國失業率雖然很低,但工資增長非常緩慢,意味著勞工市場並非緊張,通脹壓力不大,亦沒有加息的逼切性。

值得注意的是,去年12月製造業職位減少了1.2萬個,從美國供應管理協會(ISM) 的全國製造業活動的指標亦反映出來,12月降至2009年6月以來最低。美國製造制業在2019年只增加了4.6萬個工作崗位,相對2018年的26.4萬個,反映中美貿易戰的經濟的負面效果逐步浮現,再一次印證了貿易戰是一套七傷拳,傷人亦傷己。

美國本週將展開美企2019年Q4財報潮,對上的財報季,有107家標普500 企業發佈Q4的每股盈利預測,當中有73家預測會出現負增長,可見大部份公司都不看好盈利前景,據路孚特IBES的資料顯示,分析師預計標普500指數成份股公司的Q4盈利將下降0.6%,係連續第二個季度下滑,據FactSet的資料,標普500企業Q3盈利平均下跌了2.2%。可見除了中國極欲停止貿易戰之外,美國方面也有點急不及待,以免經濟、特別是製造業進一步惡化。

上週四(9日),中國確認副總理劉鶴將於今日(13日)赴美,15日將正式簽署中美第一階段的貿易協議,估計簽約能夠如期成事,之後就會展開下一階段的談判,戲肉才真正開始。特朗普先做期望管理,一早話預計11月總統選舉後,才有下階段協議。

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