難加息
2020/01/13 09:02:06 網誌分類: 經濟
13 Jan
受到12月就業報告差過預期拖累，上週五美股創新高之後回落，以跌市收場。杜指朝早突破29000點，高見29009點的歷史新高，之後反覆回落，收市倒跌133點，收報28823點，跌幅0.5%；標普500
指數跌0.3%，收報3265.35點；納指亦跌0.3%，收報9178點。全星期，標普500指數升0.9%，杜指升0.7%。納指升1.8%，係連五星期。
美國公佈去年12月非農就業職位增加14.5萬個，差過市場預期的16.4萬個，遠少過11月的26.6萬個，增幅係去年5月以來最小。另外，勞工部亦下調此前兩個月的職位增長共1.4萬個。2019年美國創造了210萬個就業崗位，是2011年以來的最低水準，低於2018年的270萬。不過，據經濟學家的分析，美國每月大約需要新增10萬個職位，就能跟上勞動年齡人口的增長，失業率亦維持在3.5%的近50年低點。所以，美國的整體就業狀況仍然可以。
唯一讓市場擔憂的是工資增長緩慢，12月平均時薪按月增長3美分，或0.1%，低過上月的增長0.3%，按年增長只有2.9%，亦差過11月的3.1%。而去年第四季度每週平均工時維持34.3小時，為2011年初以來最低水平。標普全球評級首席經濟學家Beth Ann Bovino警告：「工時長時間下降，意味著企業可能會減少招聘，隨後會進行裁員和削減民間支出。」
摩根大通的經濟學家Michael Feroli則指出，「這份報告表明經濟溫和增長，聯儲局大可放心地按兵不動。」起碼不會加息，正如聯儲局主席鮑威爾此前已經表示，美國失業率雖然很低，但工資增長非常緩慢，意味著勞工市場並非緊張，通脹壓力不大，亦沒有加息的逼切性。
值得注意的是，去年12月製造業職位減少了1.2萬個，從美國供應管理協會(ISM) 的全國製造業活動的指標亦反映出來，12月降至2009年6月以來最低。美國製造制業在2019年只增加了4.6萬個工作崗位，相對2018年的26.4萬個，反映中美貿易戰的經濟的負面效果逐步浮現，再一次印證了貿易戰是一套七傷拳，傷人亦傷己。
美國本週將展開美企2019年Q4財報潮，對上的財報季，有107家標普500 企業發佈Q4的每股盈利預測，當中有73家預測會出現負增長，可見大部份公司都不看好盈利前景，據路孚特IBES的資料顯示，分析師預計標普500指數成份股公司的Q4盈利將下降0.6%，係連續第二個季度下滑，據FactSet的資料，標普500企業Q3盈利平均下跌了2.2%。可見除了中國極欲停止貿易戰之外，美國方面也有點急不及待，以免經濟、特別是製造業進一步惡化。
上週四（9日），中國確認副總理劉鶴將於今日（13日）赴美，15日將正式簽署中美第一階段的貿易協議，估計簽約能夠如期成事，之後就會展開下一階段的談判，戲肉才真正開始。特朗普先做期望管理，一早話預計11月總統選舉後，才有下階段協議。
陸羽仁
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