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2020年1月6日 星期一

金融fact-check - 戚風生 2020年1月6日



金融fact-check - 戚風生 2020年1月6日


【金融fact-check】港燈過大海政治味濃 - 戚風生



港燈行政總裁尹志田。 適中字型 較大字型



三個星期前,戚風生在這裏分析到澳門交易所是深滬之爭,還叫大家食花生看戲好了。想不到最新劇情發展,竟與李家扯上關係。據報,港燈(2638)行政總裁尹志田致函澳門特首賀一誠,稱港燈適合到當地上市,更搬出大老闆李澤鉅出來,指他亦支持上市一事。

仔細閱讀過報道的原文,記者是引述消息再撮錄當中「亮點」,而不似手上有完整信件,沒有提供信件的context——究竟這是一封尹志田特意撰寫的表白信,抑或在祝賀澳門回歸紀念/聖誕節時順手一提的客套話,意義可以差之千里。既然上次從權鬥入手分析,今次也沿此思路嘗試找出港燈聲稱有意過大海的原因。

港燈百分百本土,奈何2015年重新包裝以股份合訂單位形式,遭國家電網入股20%(翌年更增至21%),一夜染紅。國電有派員入董事局,參與度與影響力都大過持股19.9%的第三大股東卡塔爾投資局。國電入股港燈的協同效益不明,持股四年多以來也沒有任何大動作,似是被動投資者,至今從港燈收取了40億元股息,相當入股成本96億元的四成多。

國家電力是中共權鬥最激烈的產業之一,隨便網上搜尋李鵬、溫家寶和曾慶紅,大把文章有排看。以李嘉誠對內地政治體系的熟悉,沒可能不知道國電是個權鬥燙山芋。買錯邊、押錯注,隨時賠了港燈又蝕息。

儘管國家電力潛伏在港燈無搞作,但今次公司有意過大海的意向書,不論是出於李澤鉅還是國電主意,政治意味比經濟效益更深長。尤其是連賀一誠本尊都公開說,澳門未準備好搞交易所,港燈仍然表明想上市,若非不諳禮儀,就是一種政治表態吧。

戚風生
本欄逢周一刊出



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