金融fact-check - 戚風生 2020年1月6日
【金融fact-check】港燈過大海政治味濃 - 戚風生
港燈行政總裁尹志田。 適中字型 較大字型
三個星期前，戚風生在這裏分析到澳門交易所是深滬之爭，還叫大家食花生看戲好了。想不到最新劇情發展，竟與李家扯上關係。據報，港燈（2638）行政總裁尹志田致函澳門特首賀一誠，稱港燈適合到當地上市，更搬出大老闆李澤鉅出來，指他亦支持上市一事。
仔細閱讀過報道的原文，記者是引述消息再撮錄當中「亮點」，而不似手上有完整信件，沒有提供信件的context——究竟這是一封尹志田特意撰寫的表白信，抑或在祝賀澳門回歸紀念/聖誕節時順手一提的客套話，意義可以差之千里。既然上次從權鬥入手分析，今次也沿此思路嘗試找出港燈聲稱有意過大海的原因。
港燈百分百本土，奈何2015年重新包裝以股份合訂單位形式，遭國家電網入股20%（翌年更增至21%），一夜染紅。國電有派員入董事局，參與度與影響力都大過持股19.9%的第三大股東卡塔爾投資局。國電入股港燈的協同效益不明，持股四年多以來也沒有任何大動作，似是被動投資者，至今從港燈收取了40億元股息，相當入股成本96億元的四成多。
國家電力是中共權鬥最激烈的產業之一，隨便網上搜尋李鵬、溫家寶和曾慶紅，大把文章有排看。以李嘉誠對內地政治體系的熟悉，沒可能不知道國電是個權鬥燙山芋。買錯邊、押錯注，隨時賠了港燈又蝕息。
儘管國家電力潛伏在港燈無搞作，但今次公司有意過大海的意向書，不論是出於李澤鉅還是國電主意，政治意味比經濟效益更深長。尤其是連賀一誠本尊都公開說，澳門未準備好搞交易所，港燈仍然表明想上市，若非不諳禮儀，就是一種政治表態吧。
戚風生
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