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2020年2月10日 星期一

一名經人 - 羅家聰 2020年2月10日



一名經人 - 羅家聰 2020年2月10日

按上次循環分析推算,美股下個浪底將於3月30日。 資料圖片

個幾月前指過年後會調整,結果遲了三周,1月下旬才來;上月算到本月初見底,則頗準時,但頭尾調整日子偏短,幅度亦僅中、港股市稍為像樣,外圍沒怎跌過似的。

按上次循環分析推算,美股下個浪底將於3月30日,而港股則稍早於3月26日。由於過去數月升市,故底與底之間升市日子較長,跌市日子較短,升市日子佔「底距」六至九成。不過,在近兩年幾以來,美股有約每四個月升市、四個月橫行的梯級現象,過去10月許至2月許的四個月是升的,換言之,若這已多次重複的規律繼續的話,接著2至6月許的日子應屬上落無方向,很可能較像樣的調整會在此期間後段出現。

另外,以升市斜率計,目前猶如去年初絕地反彈一段,且較前年初升市尾浪更急。如斯升速,反彈補裂口是常見的,但在目前和前年初的日日破頂來說,是轉橫行前奏。所以即使錯過本月初的調整低位亦別心急,接下來一季仍有機會,分分鐘調整會更深。

至於港股,海嘯後歷三次逾四分之一(兩成半)幅度的跌市(坊間會稱作「熊市」,但較闊的形態仍浪高一浪,按道氏的正宗看法不太似熊),但每次跌市框架皆向上移。然則,頭兩次(2011和2015年)跌後的升勢均緩慢向上,但今次(2018年)則不然,趨勢相當橫行。是故下次料於今年後期或明年的跌市框架會否如前般上移,不無疑問。

美債孳息曲線雖沒怎逆向,但十年長息僅從1.5厘低位稍上1.6厘,避險味仍濃。雖然波幅指數回落,但近期的經驗顯示可隨時再抽。是次美股美滙同升,但美滙及此98、99水平已補兩個餘月的大裂口,再上顯然技術上有難度。還有的是,這新型病毒現仍未確實有藥醫,當感染、死亡個案持續上升下,市場又會焦急起來。現在入市並非不可,但心態上不宜如四個月前般博,宜審慎些少預隨時退場為妙。

羅家聰
mailto:lawkachung@gmail.com
本欄逢周一刊出
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