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2020年2月3日 星期一

一名經人 - 羅家聰 2020年2月3日



一名經人 - 羅家聰 2020年2月3日

數浪推斷,港股現到短線低位,雖不中亦不遠,但鑑於美股調整不多,技術上未算抵。

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過年前已提及,慎防過(新曆)年調整,結果過了年仍「找不到跌的理由」,續升。這才陰濕。當大多數人戒心大降時,跌市就突如其來。

吾等睇市從不會先找升跌理由,因為操大盤的其實日日十個八個小時對住彭博、路透等機,經濟、業績等久不久才有,在時間比例上,聽最多的是消息,睇最多的自然是圖。舉凡一個月內都沒甚基本可言,唯有睇圖。各市早已過龍,調整不難預知,到時到候藉口自然會有,無謂事前估新聞。

數浪推斷,現到短線低位,雖不中亦不遠,但鑑於美股調整不多,技術上未算抵。判斷市況要互相參照的。首先一眾避險指標其實仍強:美國國債長息仍低、金價仍貴、波幅指數和波幅的波幅指數稍跌但仍偏高、exotic的避險資產如比特幣和鈀金等仍強、是次受惠新興資金流入的美滙仍強、冒險性質較強的油價仍低,可見市場仍頗審慎。

最麻煩的,是前景似再度轉差。被視為神級預測的十年、三個月期美國國債息差,最近再由三、四十點溢價闊度重返幾點子之低位,曲線雖未逆向,但反映債市仍看淡。既然一眾指標皆審慎,加上美國經濟數字轉弱,疫情未受控下,短線見底亦未必大升。理論上未來個餘月屬risk-on,但過去三個半月的升市或轉橫行,畢竟升市梯級式的。

按恒指去年8月中起的喇叭形升浪,若現見底回抽,照度可上30100點。以前在2012年下半年和2018年下半年皆嘗大插後的向上喇叭,結果之後都再破位向上大升。

今次呢?由2016年初低位和歷史高位分別連成上升和下降軌,形成的三角頗為對稱,故中、長線技術上是中性的。參照沙士歷史的近十八年前後恒指拼圖則睇跌至今秋。

若數本港GDP增長規律,則每11 1/3年一底,照推下次在今年中。鑑於股市行先,港股現階段見底不奇;但固之然,之後升幾快則另一回事。畢竟在中共統治下,香港醫番都殘廢。

羅家聰
mailto:lawkachung@gmail.com
本欄逢周一刊出
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