缸邊麗評 - 熊麗萍 2020年2月7日
《缸邊麗評－熊麗萍》聚焦疫情發展企業復工，新經濟股逢調整買入
《缸邊麗評－熊麗萍》聚焦疫情發展企業復工，新經濟股逢調整買入
《缸邊麗評》內地股市在春節假期後首個交易日大跌８％，其後連續三個交易日錄得上升；
由於港股對肺炎疫情已早於內地股市作出反應，本周反彈力度亦優於內地Ａ股。市場目前除了繼
續關注本港及內地肺炎確診個案數字外，亦對中央政府出台更多措施以支持經濟，以及下周企業
逐步開工投產對產業鏈的影響，令市場除了關注大市走勢之外，個別行業及個股對消息的反應更
為敏感，個股表現將較參差及波動。
＊人行操作穩信心＊
內地在Ａ股復市之前，人民銀行已宣布進行１﹒２萬億元人民幣回購，而其後亦表示向主要
全國性銀行提供低成本專項再貸款資金等。市場目前預期本月２０日公布的貸款市場報價利率（
ＬＰＲ）下調，而這些貨幣市場政策操作，過往也不時使用，以配合資金市場需求及投資者信心
，故料市場反應不會太大。
＊中降美關稅市場反應過分＊
另一個為昨天（６日）市場帶來較大刺激的是國務院宣布在本月１４日起，對原產美國的
７５０億美元進口商品加徵的關稅稅率由１０％下調至５％，已加徵至５％的進口稅率則降至
２﹒５％。中美雙方在上月中簽署「首階段貿易協議」，並同意早前各自加徵對方產品關稅作出
調整，而中方昨天的公布顯示對協議內容的執行，增強市場對中美在貿易協議落實程度之信心。
由於各方在應對肺炎疫情，國務院昨天的公布可減少市場對中美關稅問題的陰影，但筆者認為昨
天的反應有點過籠，大市短期作出調整亦屬合理。
＊傳統經濟股未宜買入＊
不過，內地疫情發展仍有機會令中央再推政策以減低對經濟影響，這些憧憬有助恆指在
２６０００點仍見支持。另一方面，下周企業逐步復工生產亦是另一焦點。筆者認為不同行業及
企業復工率及產品供需情況，將對個股影響較大；若出現零部件供應不足，對下遊企業的生產受
影響，但部分產品亦因為供不應求而價格上升。可以預期短期內個別行業及個股的表現將較波動
，大家除了留音大市走勢之外，更應關注板塊及個股投資的「危與機」。筆者一直推介的科技相
關股份及新經濟股仍是每次調整的買入對象，傳統經濟股仍未是買入時候。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
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