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2020年3月26日 星期四

何車500 - 何車 2020年3月26日

何車500 - 何車 2020年3月26日

建滔預測PE 5.7倍,PB 0.39倍,PB只要升至建滔板的5折(即0.57倍),已值27.6元,潛在升幅46%。資料圖片

5G概念股建滔積層板(1888,下稱建滔板)今年預測PB 1.13倍,母

企建滔集團(148,下稱建滔)只是0.39倍,大折讓,大平賣。

1)建滔板產銷覆銅面板,15年來是業內龍頭,估計全球市佔率一成半,產品用於5G。2019年營收183.8億元,跌11%;純利24.02億元,跌26%。去年下半年盈利13.2億元,較上半年增22%,按年只跌10%。現價7.2元,往績PE 9.2倍;PB 1.19倍;末期息0.7元(特息佔0.4元),相等於股價高達9.7%。

2020年,建滔板預測PE 8.3倍,預測PB 1.13倍。以5G概念股視之,建滔板不算偏貴,而母企建滔更是大平賣。

2)建滔去年營收411.6億元,跌10.5%;純利30.94億元,跌49%。前年有出售國內地皮大賺20.9億元,不計此項,去年業績倒退幅度只是22%,略勝建滔板。現價18.9元,往績PE 6.6倍;PB 0.41倍;末期息1.1元(特息佔0.5元),相等於股價的5.8%。

2020年,建滔預測PE 5.7倍,PB 0.39倍,分別較建滔板折讓31%及65%。

3)建滔去年9至12月積極回購,最高回購價23.1元。

4)建滔市值209億元,持建滔板69%已值153億元。

★建滔大平賣,PB升至建滔板的5折(即0.57倍),已值27.6元,潛在升幅46%。

同場加映:昆侖能源(135)前晚公佈業績,昨大彈21%,收4.21元,今年以來仍然大跌41%。「三桶油」受油價拖累的程度遠較昆能大,今年平均跌32%。昆能受油價影響較少,有業績支持,有低估值墊底,股息又吸引,無道理股價差過「三桶油」。

昆能去年盈利上升20%,績後PE降至5.7倍,PB降至只有0.67倍,末期息0.263元人幣,折合股息率6.9厘。與一線燃氣股比較,估值便宜6成。績後大行報告出爐,目標價高高,麥格理睇10.6元,伯恩斯坦睇9.8元,大摩睇9.5元,摩通睇8.7元。昆能股價有機會繼續大報復。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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