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2020年3月4日 星期三

陸羽仁 BLOG 2020年3月4日

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寬鬆時代來臨
2020/03/04 09:07:24 網誌分類: 經濟
04 Mar
借位
新冠肺炎疫情爆發會衝擊到經濟,聯儲局昨日忽然宣佈減息0.5厘,歐股受減息消息提振,整體升超過1.4%,其中德國和法國股市齊升1.1%。

美股亦受減息消息興奮了一陣子,朝早繼續上日的反彈

勢頭,杜指朝早最高升過382點,但投資者開心未過,大市便掉頭回落,杜指逐級回落超過1160點,收市倒跌785點,收報25917點,跌幅2.9%,抹去了週三大部份的彈幅;標普500指數跌2.8%,收報3003點;納指跌3%,收報8684點,羅素2000隻中小型股指數亦跌2.1%。美股大三指數經昨日一跌,又跌返去調整區域。

聯儲局原定於本月17、18日召開議息會議,但昨日便宣佈減息,而且一減就是兩碼,估計當中不無美國總統特朗普向鮑威爾施壓要他減息的關係,但也反映聯儲局對新冠肺炎疫情爆發,令到經濟放慢的憂慮。

聯儲局減了息,但特朗普仍然不滿足,他昨日在Twitter上發文說:「聯儲局減了息,但必需要有更多的寬鬆措施,更重要的是要與其他國家/競爭對手睇齊。這對美國不公平,這是聯儲局能夠領先的最後時機。要更寬鬆和更多減息!」不過,鮑威爾表示,聯儲局除了減息之外,沒有準備使用更多的工具去刺經濟。看美國聯邦利率期貨交易數據顯示,交易員認為聯儲局在4月或之前起碼再減息0.25厘的機會達到60%!

在新冠肺炎可能爆發的環境下,人心惶惶,大家都去搶買糧食甚至槍械防身,聯儲局減息也難馬上刺激起經濟。大家只要看投資者匆匆把資金轉移到較安全的美債和黃金等避險港,搞到美債債價抽升,美國10年期國債債息跌穿1厘水平,昨日收0.999厘,而30年期國債債息亦跌到1.613厘,長債債息再創歷史新低,投資者的恐慌程度,便可見一斑。

有紐約著名分析員表示,「聯儲局認清了經濟將會走弱的現實,但大手筆減息卻令人覺得經濟走弱的程度一定比市場想像的嚴重,我現在便覺得很緊張,比之前緊張得多。」

Vital Knowledge的創辦人Adam Crisafulli繼續提醒投資者,現時不要炒底,因為「大市仍在尋找落腳位,美股上週出現的恐慌性崩潰,不會那麼快被忘記。」他認為最少要幾星期的時間,股市才會觸底。

昨日拖累美股下跌的主力是科技股和金融股,標普500指數科技板塊和金融板塊齊跌3.8%,高盛、摩根大通、和美國五大龍頭股FAANG下跌2.3%至5.5%不等。晶片股亦係重災區,Intel及Nvidia跌3.8%,美光科技跌5.1%,SPDR標普半導體ETF跌2.8%。

海通證券宏觀債券研究員薑超認為,美國減息令中國匯率更穩,寬鬆空間打開。美國降息、美元走弱,有利於人民幣匯率。另一方面,與其他國家相比,中國疫情控制更早、措施更有力,隨著經濟開始逐步復工,基本面有望改善也對匯率有支撐。另外,減息後中美10年國債利差重新走擴至1.6厘以上,也給國內寬鬆打開空間,可通過SLF、MLF、OMO及普惠金融定向降准等釋放資金,甚至直接減息。聯儲局打嚮第一槍,代表寬鬆時代來臨。

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