寬鬆時代來臨
2020/03/04 09:07:24 網誌分類: 經濟
04 Mar
借位
新冠肺炎疫情爆發會衝擊到經濟，聯儲局昨日忽然宣佈減息0.5厘，歐股受減息消息提振，整體升超過1.4%，其中德國和法國股市齊升1.1%。
美股亦受減息消息興奮了一陣子，朝早繼續上日的反彈
勢頭，杜指朝早最高升過382點，但投資者開心未過，大市便掉頭回落，杜指逐級回落超過1160點，收市倒跌785點，收報25917點，跌幅2.9%，抹去了週三大部份的彈幅；標普500指數跌2.8%，收報3003點；納指跌3%，收報8684點，羅素2000隻中小型股指數亦跌2.1%。美股大三指數經昨日一跌，又跌返去調整區域。
聯儲局原定於本月17、18日召開議息會議，但昨日便宣佈減息，而且一減就是兩碼，估計當中不無美國總統特朗普向鮑威爾施壓要他減息的關係，但也反映聯儲局對新冠肺炎疫情爆發，令到經濟放慢的憂慮。
聯儲局減了息，但特朗普仍然不滿足，他昨日在Twitter上發文說：「聯儲局減了息，但必需要有更多的寬鬆措施，更重要的是要與其他國家/競爭對手睇齊。這對美國不公平，這是聯儲局能夠領先的最後時機。要更寬鬆和更多減息！」不過，鮑威爾表示，聯儲局除了減息之外，沒有準備使用更多的工具去刺經濟。看美國聯邦利率期貨交易數據顯示，交易員認為聯儲局在4月或之前起碼再減息0.25厘的機會達到60%！
在新冠肺炎可能爆發的環境下，人心惶惶，大家都去搶買糧食甚至槍械防身，聯儲局減息也難馬上刺激起經濟。大家只要看投資者匆匆把資金轉移到較安全的美債和黃金等避險港，搞到美債債價抽升，美國10年期國債債息跌穿1厘水平，昨日收0.999厘，而30年期國債債息亦跌到1.613厘，長債債息再創歷史新低，投資者的恐慌程度，便可見一斑。
有紐約著名分析員表示，「聯儲局認清了經濟將會走弱的現實，但大手筆減息卻令人覺得經濟走弱的程度一定比市場想像的嚴重，我現在便覺得很緊張，比之前緊張得多。」
Vital Knowledge的創辦人Adam Crisafulli繼續提醒投資者，現時不要炒底，因為「大市仍在尋找落腳位，美股上週出現的恐慌性崩潰，不會那麼快被忘記。」他認為最少要幾星期的時間，股市才會觸底。
昨日拖累美股下跌的主力是科技股和金融股，標普500指數科技板塊和金融板塊齊跌3.8%，高盛、摩根大通、和美國五大龍頭股FAANG下跌2.3%至5.5%不等。晶片股亦係重災區，Intel及Nvidia跌3.8%，美光科技跌5.1%，SPDR標普半導體ETF跌2.8%。
海通證券宏觀債券研究員薑超認為，美國減息令中國匯率更穩，寬鬆空間打開。美國降息、美元走弱，有利於人民幣匯率。另一方面，與其他國家相比，中國疫情控制更早、措施更有力，隨著經濟開始逐步復工，基本面有望改善也對匯率有支撐。另外，減息後中美10年國債利差重新走擴至1.6厘以上，也給國內寬鬆打開空間，可通過SLF、MLF、OMO及普惠金融定向降准等釋放資金，甚至直接減息。聯儲局打嚮第一槍，代表寬鬆時代來臨。
陸羽仁
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