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2020年4月3日 星期五

一分鐘投資筆記 - 徐風 2020年4月3日

一分鐘投資筆記 - 徐風 2020年4月3日

為避免銀行出事,英倫銀行要求當地註冊的銀行保留更多現金,不作派息及回購。 資料圖片

「明明滙豐轉眼變成利豐」、「無法可收息的一隻股」,明明4月1日理應悼念「哥哥」張國榮,但連登財經台卻成為鄭融及B

eyond的主場。

當滙控(005)股價跌至38元時,越來越多人將2008年滙控世紀大供股時的33元U盤比較。然而時勢易移,08年銀行缺水,是由於大量結構式金融產品因美國房地產泡沫爆破出事,銀行須大額撇賬及縮減經營槓桿,造成金融危機。海嘯之後,全球銀行及金融業都被要求更多規管,例如《巴塞爾協定III》的推進,規定銀行多留一點錢,不能借得太盡,同時加強新型金融產品監管,應付衝擊。後果就是,過去十幾年銀行難賺錢,滙控的股價已是明證。

今時今日則是武漢肺炎令全球封城,市場擔心供應鏈及現金流轉或會斷裂,或會令部份槓桿經營的企業「爆煲」。為避免銀行輕易出事,於是英倫銀行要求當地註冊的銀行保留更多現金,不作派息及回購。

銀行界已訂下準則,加上各國央行及早用「無限QE」及「銀行留錢」等政策,減低疫情對市場的影響,三月初的股債雙殺,似乎未有動搖銀行之根本。事實上,滙控及渣打(2888),其普通權益一級資本比例(CET 1)分別達到14.7%及13.8%,都較監管要求高,也就是說抗風險能力相對更強。不過,假如復活節後疫情仍未有受控跡象,長期影響社會正常活動,甚至出現大蕭條的話,就未必間間銀行承受得到。

國外銀行留錢保命;至於聲稱疫情受控的中國,甘肅銀行(2139)早前公佈全年純利減少85%,並建議發行50億股「抽水」,佔現時總股本一半,結果周三暴跌43%,更有股東孖展爆倉。當內地有人因病毒傳到美國而大肆慶祝時,聰明的投資者已在留意銀行給市場發出的警號了。

徐風
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本欄逢周五刊出
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