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2020年5月29日 星期五

品中資 - 羅國森 2020年5月29日

品中資 - 羅國森 2020年5月29日


《品中資-羅國森》中美角力對中資股利多於弊?

《品中資-羅國森》中美角力對中資股利多於弊?

  《品中資》各位,今日(29日)的標題雖然是「利多於弊」,但這是一個疑問句,我無意

引導大家去得出「利多於弊」的結論。我只想大家從批判的角度,認真去想想這個課題。

  近幾年,中美關係可說波折重

重,最早是由特朗普就任美國總統後向中國發動貿易戰開始。

幾經艱苦,中美終於在去年底達成首階段的貿易協議,但此時就發生百年一遇的全球疫症大流行


  最大問題是,這個疫症是在中國的武漢開始爆發,但重災區卻在美國。而美國總統特朗普偏

偏又輕視了疫情,最初只當是普通的流感,雖然不久已知事態嚴重,但卻錯過了防控的黃金時間

,結果導致全國近200萬人染疫,逾10萬人死亡的一場世紀大災難。

  他為了轉移視線,避免影響今年11月的選情,遂將防控失誤的責任歸咎於中國,最初認定

病毒是由武漢的實驗室出來,後來經專家否定這種說法後,就集中批評中國隱瞞疫情,令到疫症

擴散至全球。我冷眼旁觀特朗普這個轉變,也不禁失笑起來。

  特朗普把責任推到中國身上,令中美關係再度緊張起來。最初特朗普揚言要取消去年底達成

的中美貿易協議,向中國大幅徵收關稅作為懲罰。但他當然知道,如果這一刻撤銷協議,對美國

來說,絕對是弊多於利,最後,他就連提也不敢再提了。

  誰不知,一波未平,一波又起。中央政府決定繞過香港立法會,自行審議和製訂「港版國安

法」,令中美關係進一步惡化。特朗普和國務卿蓬奧都揚言,美國會作出強硬回應。

 
*香港經濟雪上加霜*
 
  截稿時仍未有最新公布,但據初步的消息,美國會視這次事件為中國違反一國兩制的承諾,

從而制裁中國,又會撤銷一些給予香港的特殊地位,此舉勢令香港的經濟前景雪上加霜。

  面對近年美國的敵視態度,中國的應對手法也很有技巧,可以說是一手硬(商務部和外交部

等執行機構,主要以「不想打,但不怕打」的態度回應),一手軟(領導人則以共同利益來利誘

),但我相信,這種邊談邊打,時談時打的情況,未來會是中美關係的新常態。

  無他,美國衝著中國而來,主要因為中國經濟崛起,已經去到一個地步,可以威脅美國的全

球霸主地位。因此,即使不是特朗普做總統,美國也會壓制中國,分別只是「認真」或「搞笑」

程度不同而已。

  明白了這個大前提之後,我想舉個例子,大家就會明白,中美角力最終可能真的利好中資股

呢!美國抵制華為,以壓制中國科技的崛起,卻造就了中芯國際(00981)這隻過去多年都

是浮浮沉沉的股票。
  因為中芯可以為中國製造「中國芯」,盡管中芯的技術仍比國際水平差一截,但就足以令中

芯去年的盈利大幅增長,而股價也從去年的低位急升一倍以上(52周高位是

20﹒7元),昨日收報16﹒64元。
 
*新基建是未來投資熱點*
 
  簡單來說,中美角力,又或者中美交惡,令到中國重新定位,未來將會扶助更多新型基建的

企業,當中包括信息基礎設施,例如5G、物聯網、工業互聯網、人工智能、雲計算、區塊鏈和

數據中心等等;另外就是能夠支撐傳統基礎設施轉型升級的融合基礎設施;最後就是足以支持科

學研究、技術開發和產品研製的創新基礎設施等等。

  這個發展趨勢在今次的兩會中得到充分重視,也是後疫情時代,中國經濟發展的新方向。因

此,未來大家的選股策略,必須側重上述的板塊。

  話得說回頭,如果中美關係和諧,大家本著互惠互利和雙贏的原則合作,我絕對認為,這對

中資股更是百利而無一害。現在中美長時間角力,只能令中資股「利多於弊」而已!

《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
  
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