《談國論企－黎偉成》工業巨企５月份利潤回升啟示佳
《談國論企－黎偉成》工業巨企５月份利潤回升啟示佳
《談國論企》中國的全國規模以上工業企業實現利潤於２０２０年１－５月份同比跌勢明顯
放緩，而５月份的同比及環比皆升，復工復產使經濟基本回復穩中有進發展，內需可挺工業生產
和經營回報徐徐
改善，於新冠狀肺炎惡疫ＣＯＶＩＤ－１９在環球肆虐未止之況底下，表現難能
可貴。惟美、歐等地經濟處下行甚至有衰退威脅，對中國工貿經濟之壓難掉以輕心。
＊高技術製造業表現理想仍受困海外市場＊
來自中國國家統計局所發布的最新資料，全國規模以上工業企業實現利潤總額於２０２０年
１－５月份累計１﹒８４３４萬億元，同比無疑減少１９﹒３％，但相對於１－４月份
１﹒２５９７萬億元所減的２７﹒４％少減８﹒１個百分點，表現當然遠優於１－３月份跌
３６﹒７％和１－２月份跌３８﹒３％。更為難得的，是工業大企的實現利潤於５月份達
５８２３﹒４億元同比增長６％，扭轉４月份尚跌４﹒３％之況，實乃十分良性的經濟社會啟示
。
工業企業（甲）實現利潤徐徐改進，乃受惠於（一）產業。其中（Ｉ）製造業在復工復產後
有相對較快的提升，使實現利潤總額於２０２０年１－５月份累計１﹒５４６１萬億元，同比即
使減少１６﹒６％，但相對於１－４月份累計１﹒０２６萬億元的２６﹒８％減幅少減１０﹒２
個百分點，遂使（ＩＩ）電力、熱力、燃氣生產和供應業賺１６８１億元同比減少１１﹒７％，
比１－４月份１２１８億元減２４﹒３％少減壓１２﹒６個百分點之普。問題是（ＩＩＩ）採礦
業的實現利潤總額，於１－５月份累計１２９１﹒６億元的跌幅仍達４３﹒６％，較１－４月份
減３５﹒２％至１１１０﹒１億元，和１－３月份及１－２月份分別減２７﹒５％與２１﹒１％
，存憂甚深。
和（二）行業。全國規模以上工業的４１大類行業於１－５月份的回報情況，便可印證製造
業的表現頗不錯之說不虛，即：利潤有上升的主要為（１）計算機通計及其他電子設備的利潤增
長於１－５月份達３４﹒７％，較１－４月份所升的１５％大幅提高，顯５月份之況大有改進；
（２）煙草農副產品基本持平於前４個月所增的１９％；同樣重要的是（３）專用設備利潤於１
－５月份同比上升１６﹒６％，扭轉１－４月下降３﹒１％之況。
大企的實現利潤總額仍跌的，跌幅普見收窄，尤其是：（４）通用設備製造業利潤同比跌６
﹒８％，較１－４月份的１７﹒６％跌幅收窄１０﹒８個百分點；（５）黑色金屬冶煉和壓延加
工製造業跌５７﹒２％，低於１－４月份的６０﹒４％跌幅，唯是（６）石油然氣開採業減幅由
１－４月份的５６﹒４％擴大至７５﹒８％，顯高技術的製造業受疫情影響相對較少。
＊營業收入利率潤較前三個月明顯提升＊
再看（乙）工業企業的的財務狀況（Ａ）整體收支情況，營業收入於１－５月份累計
３６﹒８８萬億元同比減少７﹒４％，比發生營業成本３１﹒２６億元的６﹒８％減幅即使多減
０﹒６個百分點，但比１－４月份的營業收入２８﹒３１萬億元減９﹒９％，高於營業成本
２４﹒０４萬億元減幅９﹒１％約０﹒８個百分點的減幅有所收窄，而１－３月份和１－２月份
分別減１５﹒１％與１７﹒７％；由是營收入利潤率５％，高於１－４月份４﹒４５％、１－３
月份的３﹒９４％和１－２月份的３﹒５４％要高，意味工業企業在復工復產後的經營和回報，
有相對明顯的改進。
（Ｂ）企業的（ｉ）產成品存貨１－５月份達４﹒４７萬億元同比增長９％，相對於１－４
月份４﹒４２７萬億元增１０﹒６％，和１－３月份所增１４﹒９％少增，該為良性啟示；但（
ｉｉ）應收帳款１５﹒１３萬億元同比增長１３％，比１－４月份１４﹒４３萬位元增
９﹒６％和１－３月份的７﹒３％升幅要高，但屬可預期者。
規模以上工業企業皫業務業績於５月份皆有改進，當會是中小微企業的發展，有逐步良性的
影響。《資深財經評論員 黎偉成》
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