財金解碼——國策扶體育消費 李寧滔搏破頂 體品股受惠疫後內需復甦
體育用品股昨日普遍上力，其中李寧(2331)及滔搏(6110)齊齊破頂，安踏(2020)亦見逾三個月高。新冠疫情衝擊內地經濟增長，加上內需角色於中國經濟發展模式日漸吃重，令谷內需消費成為國策重點。在疫後消費者回流下，內需股近
期見活力，市場並料內需下半年具復甦勢頭，體品股將可受惠，加上受外圍影響較小，可逢回吸納。
內地民眾於疫情過後恢復外出消費，令消費力明顯釋放。據商務部指，內地五一黃金周期間實物商品銷售額按年增逾36%。此外，中央於兩會提出要多措並舉促進消費回升，並將新增減稅降費約5000億元人民幣。
除全國大環境谷消費外，體育產業亦受惠國家重點扶持。國家體育總局上月指，將在全國開展促進體育消費試點工作，推動體育消費規模持續增長，首批試點時間為2020至2022年。國策帶動下，相信有助資金繼續流入體品股。
黃金周銷售增逾36%
大摩上月中報告指，內地消費具復甦跡象，相信實物需求會於第二季底回復正常，並看好高端或注重銷量之內需股，李寧、安踏及滔搏均屬該行選股之列。
昨日以近歷史高位收市的滔搏於上月底公佈，截至2月底止全年多賺4.7%至23億元人民幣，並獲市場看好，績後累升近20%。大摩認為，公司5月銷售轉正是積極的開始，較好的現金流和健康庫存令管理層能平衡銷售和盈利，預計公司市佔率可進一步提升，重申「增持」及升目標價至13.1元。滔搏昨升3.72%，收報11.7元。
至於同樣破頂的李寧，近期獲高盛列入「確信買入」名單，主因公司為純中國企業，並具有穩健的品牌優勢和良好的庫存，以及穩步增長的毛利率。
此外，該行並重申安踏「買入」評級。今年首季，安踏零售銷售表現勝預期，其中「FILA」品牌零售銷售有中單位數下跌，更遠勝指引的下跌10%至20%。野村指，安踏管理層稱4月復甦好於預期，並較公司預期更早恢復至正常水平的70%，維持「買入」評級，目標價由79元升至81.2元。安踏昨高收2.5%，報73.3元。
裕元發力狂飆8.4%
體品股中，昨日除李寧抽高近6%表現搶眼外，Nike及adidas代工生產商裕元(551)亦發力狂飆8.42%，收報12.36元，重越50天線(12.17元)。大和早前指，裕元在疫情下定位良好，並增加市場份額，故首予「跑贏大市」評級及目標價14元。
裕元走勢反覆
公司動向：4月綜合經營收益淨額為7.1億美元，按年下跌19.1%。今年首四個月按年減少20.3%。
最近業績：首季盈轉虧蝕5628.1萬美元，上年同期賺7549.4萬美元。
股價走勢：3月觸底回彈，4月成功收復20天線，近日於該平均線及50天線反覆。
大行評估：大和看14元，評級「跑贏大市」。
安踏穩健向上
公司動向：今年首季，「安踏」品牌零售銷售按年下跌20%至25%。
最近業績：去年純利53.44億元人民幣，按年增30.25%。
股價走勢：近期大致收復年初下跌失地，走勢上亦穩健向上，4月突破50天線後，上月亦收復250天線，近日3連升站所有平均線上。
大行評估：富瑞評級「買入」，予目標價83元。
滔搏股價創新高
公司動向：截至今年2月底止，直營實體門店較去年淨增加52家，共計8395家。
最近業績：截至2月底止，全年純利23.03億元人民幣，按年升4.71%。
股價走勢：5月突破橫行及百天線上衝，昨見11.8元新高，但14天RSI已達70水平。
大行評估：大摩予最高目標價13.1元，評級「增持」。
百威亞太走勢轉佳
市場繼續憧憬全球經濟逐步重啟，恒指昨日以全日最高位收市，升263點報23995點，收復10/20/50天線，如要完全回補5月22日的下跌裂口，可見24208點，成交減至1140億元。
美股杜指期貨在亞洲時段升約180點至25644點，但仍未升破5月28日的高位25758點，但整體走勢不差，仍維持反覆上升。納指走勢更好，以收市計，已接近是2月24日以來最高。
藍籌友邦（1299）再升3.1%至68.2元，領展（823）說租金已見底，將投資商業用地，股價升6.4%至65.25元。中國聯塑（2128）升10%至10.56元。逆市跌有美團點評 （3690）跌1.9%至147.1元，阿里巴巴 （9988）跌1.3%至200元。
移卡（9923）上市第二日再升4.6%至18.48元，華電福新能源 （816）私有化，升60%至2.42元。
港交所（388）今日股價破頂升1.8%收288元，是兩年高位。網易（9999）昨日起至本周五招股，每手100股入場費為12,726.97元。預計最多集資約216億元，於6月11日上市。
東亞銀行（023）股價抽升17.6%收17.24元，委託高盛對該行資產進行策略性檢討，促使該行向金融及機構投資者就出售其中港業務進行初步磋商，但東亞中午發澄清通告指，未作出任何決定。
百威亞太（1876）走勢轉佳，剛升穿100天線阻力，滙豐指首季收入和EBITDA按年跌39%及68%，低於市場預期， 超高端品牌帶動較依賴夜場的銷售，復甦較緩慢，以致中國銷售跌47%，但估算至4月底，零售、餐飲和夜場渠道的銷售已分別有95%、85%及25%重開，而庫存亦已回復至正常水平，加上電商的銷售，可帶動未來三季的銷售復甦，維持「買入」評級，目標價28元。
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