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2020年7月16日 星期四

萍股今 - 熊麗萍 2020年7月16日

萍股今 - 熊麗萍 2020年7月16日


兩隻汽車股回歸各有賣點


比亞迪擬分拆旗下半導體業務在科創板上市。(資料圖片)

自從中芯國際(981)回歸內地科創板上市轉入直路之後,市場對於籌備在科創板上市的股份亦有憧憬,不少股份亦多緊隨上市進程消息而造好,今次想和大家討論的是兩間有意回歸A股的汽車股——比亞迪

股份(1211)及吉利汽車(175),兩家公司回歸內地科創板上市的模式及業務前景上亦各有賣點。

吉利於上月17日公布,獲董事會批准可能將回歸A股上市,翌日股價即跳升8%,直至本月7日正式公布將於本月29日召開股東特別大會,市場對其回歸A股的進程反應正面,翌日股價更一度大升15%。目前吉利回歸A股仍有待股東、中國證監會及上海證券交易所批准,筆者估計上述關卡應無阻滯。

比亞迪回歸A股的方式略有不同,集團是分拆旗下半導體業務在科創板上市,集團於4月中已為旗下比亞迪半導體引入戰略投資者,但其後並沒有具體的分拆消息,如此看來,吉利料成為首間回歸科創板的汽車股。

回歸消息對股價刺激過後,相關股份的投資價值便回歸基本因素,吉利公布今年上半年汽車銷量53.04萬輛,較去年同期下跌19%,只完成了全年銷售目標141萬部的38%。由於內地經濟已逐步回復正常,市場購車意欲增加,加上集團今年將會推出6款全新車型,當中包括3款「吉利」品牌、2款「領克」品牌及1款「幾何」品牌,筆者相信完成全年銷量目標機會甚高。集團與富豪汽車有望進一步擴大戰略合作,令集團的研發能力及品牌大幅提升。有助支持未來股價進一步向上,估值吸引,股價消化完回歸消息後仍有機會再升,趁調整買入,目標價上移至22元。

比亞迪前景主要視乎旗下電動車生產及銷售進展,股價表現亦較敏感,特斯拉早前公布第二季度汽車交付量高於預期水平,比亞迪股價亦受惠。該集團共推出三款純電動車型和一款插電式混合動力車型。其中,主研發的漢EV是全球首款搭載刀片電池的新能源轎車,亦是全球首款搭載華為5G技術量產車型,業務逐步轉佳,亦受惠於推動新能源車政策,但股價仍受新能源車產銷的消息影響而較波動,加上估值偏高,調整作短線買入。

順便一提,君實生物(1877)昨天在科創板掛牌上市,A股股價急升兩倍,帶動其在港股價創新高,但其後股價逐級回落。中芯今天上市,昨天股價亦先升後回,且看今天上市之表現,而未來股價走勢又將回歸基本面。

作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人持有中芯國際股份 逢周四刊出

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