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2020年8月12日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2020年8月12日

談國論企 - 黎偉成 2020年8月12日


《談國論企-黎偉成》居民短中期貸飆升顯內需改善

《談國論企-黎偉成》居民短中期貸飆升顯內需改善

  《談國論企》中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款淨增額度,於2020年7月

份同比即使有所回落,惟上半年同比大幅增長使下半年伊始略見回落,更重要的是住宅的短、中

長期貸款貸款均見飆

升,企(事)業單位的貸款減幅亦比去年同期收窄,顯示成功控疫所作的復

工復產復商復市使經濟回穩,特別是居民在保就業和增收入的政策促內需。相信中國的國民經濟

於下半年會回復穩中有進的發展良佳態勢。
 
*居民消費及置業意欲似開始再轉強*
 
  來自中國人民銀行的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2020年7月

份達9927億元(見表一),同比無疑少增631億元或6﹒35%,惟此與2019年同期

所減的26﹒9%少減20﹒55個百分點,於傳統貸款淡季之況底下,算是相當不錯的表現;

尤其是上半年達12﹒09萬億元(見表二)同比增長25%,下半年伊始適當控貸,明智。

  最惹人注目的是金融機構對(乙)住戶的貸款,於2020年7月份有十分明顯的提升:累

計淨增7578億元(見表三.下同)不僅同比大幅增長48﹒23%,更較2019年同期

5112億元要減19﹒42%的表現大有改善,而上半年累計3﹒56萬億元同比尚減

5﹒31%,其中伸算二季度實際同比增13﹒86%,而一季度累計淨增1﹒21萬億元大減

24﹒48%。
  尤其是住戶的(I)短期貸款於2020年7月淨增1510億元,同比飆升1﹒17倍,

扭轉上半年淨增7552億元同比減少24﹒48%之況,該是受惠於(i)全國許許多多省市

、鄉鎮的逐步有序的解除‘封關’的刺激;而(ii)政府在挺企業、保就業、惠人民等許許多

多的良性政策和措施支持底下,居民的消費能力和需求在控疫取得成效的基礎有十分強烈的釋放

,是必然而然之事。
  和(II)中長期貸款,於2020年7月份達6067億元,同比增加37﹒35%,扭

轉2019年同期4417億元所減的3﹒48%之況,表現當然優於上半年累計達2﹒8萬億

元的同比增長5%,似顯肺疫受控後使居民住戶買樓置業的貸款需求有所提升。

  再看(甲)企(事)業單位(下稱「企業」)貸款,特別是(一)中長期貸款,於2020

年7月份淨增2645億元同比即使減少11%,但比上年同期所減的54﹒26%少減43個

百分點,而這是在上半年累計淨增4﹒86萬億元同比增長39﹒6%,和扭轉上年同期跌

6﹒46%之況,於緊接著的一個月的下半年伊始稍告放緩,同樣是貸款淡季中的相對較好的表

現。此亦可見企業在復工復產幾個月對以固投為主的中長期資金,有十分強烈需求,因製造業採

購經理指數PMI的出口和進口新訂單於2020年7月大幅回升,使新訂單、生產持續擴張,

顯示復工復產復商復市之態明甚,料促穩企業、保就業和增收促消費的政策,挺經濟基本回復穩

中有進發展。
 
*企業中長期貸款仍殷短期頭寸充裕*
 
  政府的抗疫取得良性的成效,特別是在幾乎全面復工復產後未有爆發新一輪的擴散,使企業

及居民對中國的經濟前景投以信心,屬良性的現象。

  企業的(二)短期貸款,淨減額度於2020年7月份達2421億元同比多減

10﹒29%,和(三)票據融資淨減270億元,因企在上半年取得可觀的頭寸,也就暫時不

用再增。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
           表一:金融機構人民幣貸款變化(同比增╱減)

  
           淨貸款額度    同比增減    累計額度    同比增減

            (億元)    (%)     (億元)    (%)

  --------------------------------------

   7月2020   9927   - 6﹒40  13﹒02萬  21﹒31

   6月2020   1﹒81萬  + 9﹒00  12﹒09萬  25﹒02

   5月2020   1﹒48萬  +29﹒80  10﹒28萬  28﹒30

   4月2020   1﹒70萬  +66﹒66   8﹒80萬  28﹒80

   3月2020   2﹒85萬  +68﹒63   7﹒10萬  22﹒20

   2月2020   9057    +2﹒30   4﹒24萬   3﹒20

   1月2020   3﹒34萬   +3﹒40   3﹒34萬   3﹒40

  12月2019   1﹒14萬   +5﹒60  16﹒81萬   4﹒00

  11月2019   1﹒39萬  +11﹒20  15﹒60萬   3﹒90

  10月2019   6613    -5﹒20  14﹒28萬   3﹒20

   9月2019   1﹒69萬  +22﹒30  13﹒62萬   3﹒70

   8月2019   1﹒21萬   -5﹒47  11﹒93萬   1﹒70

   7月2019   1﹒06萬  -26﹒90  10﹒73萬   2﹒39

   6月2019   1﹒66萬   -1﹒90   9﹒67萬   7﹒10

   5月2019   1﹒18萬    2﹒75   8﹒01萬  11﹒41

   4月2019   1﹒02萬  -13﹒56   6﹒83萬  13﹒08

  12月2018   1﹒08萬   84﹒80  16﹒17萬  19﹒51

  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53萬   6﹒90

  12月2016   1﹒04萬   73﹒97  12﹒65萬   7﹒90

  12月2015   5978           11﹒72萬  18﹒26

  --------------------------------------

  
              表二:人民幣貸款季度累計統計(億元)

 
                2020年         2019年

             (萬)    (%)     (萬)    (%)

  --------------------------------------

  四季度                       3﹒19  -2﹒50

  三季度                       3﹒96  -9﹒60

  二季度        4﹒99  +29﹒30   3﹒86  -7﹒50

  一季度        7﹒10  +22﹒20   5﹒81  19﹒55

  --------------------------------------

 
         表三:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)

 
                2020年7月       2019年7月 

                      (%)            (%)

 ----------------------------------------

  住戶貸款       增7875  +48﹒23  增5112  -19﹒42

  短期--       增1510  +1﹒17倍  增 695  -60﹒70

  中長期--      增6067  +37﹒35  增4417   -3﹒48

  企(事)業單位    增2624  -11﹒00  增2974  -54﹒26

  短期--       減2421  +10﹒29  減2195  +1﹒12倍

  中長期--      增5968  +62﹒20  增3678   +5﹒54

  票據融資--     減1021     -    增1284  -46﹒24

  非銀行業金融機構   減270      -    增2328  +47﹒14

 ----------------------------------------

  資料來源:中國人民銀行
  資料整理:黎偉成
 
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