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2020年8月5日 星期三

一名經人 - 羅家聰 2020年8月5日

一名經人 - 羅家聰 2020年8月5日


【一名經人】根苗不正紅 歸邊又何用 - 羅家聰



滙控一半業務在亞洲,兩頭不到岸,兩面不是人。資料圖片

經濟差、息差窄本已不利銀行,加上滙控(005)本身是香港的符號(symbol),又再差一皮。昔日未有金管局和銀行業監理處(1960年代成立),滙豐多少扮演著央行角色,坐港紙大盤兼負本屬

央行的印鈔大業。查其股價最光輝歲月,正是由1991年本港取代東京成為國金中心起,至1997年止。

成為國金中心是政治結果──美國成功遏止日本崛起;1997年轉主權又是政治。查滙控股價一沉不起年代,則是2007年後。無疑,2007至2009年間隻隻股票都跌;但2009年後十年,滙控卻沒跟歐美大升,也沒跟恒指小升(好歹也萬一升到三萬三),而是一直於50至100元大框上落,頗有A股風味。是滙控特別差嗎?查查其對手渣打(2888)的股價,一樣於2007年後一沉不起。中銀香港(2388)就不同了,節節上升。那你就知過去十餘年的中環誰屬了。頭啖湯都明益中銀,就是要其取代滙控地位。

十幾年來,滙控在亞洲的業務比重由四分之一升至近半,而渣打的更一直高達六、七成。所謂亞洲,說白了就是大陸──起碼按GDP比例如是說。兩銀的股價跟大陸經濟一齊跳水,絕對是合理賽果。可以扭轉大局嗎?其實大家都心照的:只要這兩間環球銀行走回真正國際化路線就是了,惜政治不正確。

然而,政治正確有用嗎?看看滙控吧,美國曾放風制裁,大陸在華為這大是大非上更是絕不饒恕。早知媚共下場如此,何必當初?說白了,一間始終由西人話事的銀行,又怎跟根正苗紅、由底褲紅出來的另一間爭?輸實二字早已寫在牆上。現在經濟如斯,連亞洲這邊盈利也輸掉,賠了夫人又折兵。前景?香港已不再國際,環球銀行何用?

這些銀行要急歸邊了,但滙控卻剛好一半業務在亞洲,兩頭不到岸,兩面不是人。唯一可救股價的,是遷冊台灣省。

羅家聰
mailto:lawkachung@gmail.com
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