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2020年8月7日 星期五

細價股一周 - 梁杰文 2020年8月7日

細價股一周 - 梁杰文 2020年8月7日


【細價股一周】從回撥機制看新股表現(梁傑文)



對投資者而言,當新股不採用正常回撥機制,背後已預示機構投資者意欲高漲。

對於首次公開招股活動,基本情況下公開發售部份佔所發售股份的10%;若市場反應熱烈,需求大,超額15倍時,運用回撥機制股份數目增至30%;超額50倍是40%,100倍或

以上時最多佔50%。聯交所有權按個別情況向大型新股授出豁免,視乎超額情況降低回撥比例。回撥比例減少,代表面向散戶的公開發售部份,即使出現超額情況,股份所佔比例較正常少,面向機構投資者的國際發售部份則佔更多股份。

當新股保薦人及承銷商路演時發覺新股反應異常踴躍,將會向聯交所申請豁免,意圖保留更多股份配售予機構投資者。對投資者而言,當新股不採用正常回撥機制,背後已預示機構投資者意欲高漲,對股份需求極大,需求決定價格,求股若渴,價格潛在上升空間高。

近期集資額較高的新股當中,網易(9999)、京東(9618)、思摩爾(6969)及周五上市的泰格醫藥(3347)其回撥份額較正常少;相較之下,渤海銀行(9668)雖然集資額高達140億,但仍採用正常回撥機制。網易、京東等掛牌後成交活躍,股價表現理想,渤海銀行股價則曾經潛水,跌穿招股價。

梁傑文

證監會持牌人,沒持有以上股份
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