【細價股一周】從回撥機制看新股表現（梁傑文）
對投資者而言，當新股不採用正常回撥機制，背後已預示機構投資者意欲高漲。
對於首次公開招股活動，基本情況下公開發售部份佔所發售股份的10%；若市場反應熱烈，需求大，超額15倍時，運用回撥機制股份數目增至30%；超額50倍是40%，100倍或
以上時最多佔50%。聯交所有權按個別情況向大型新股授出豁免，視乎超額情況降低回撥比例。回撥比例減少，代表面向散戶的公開發售部份，即使出現超額情況，股份所佔比例較正常少，面向機構投資者的國際發售部份則佔更多股份。
當新股保薦人及承銷商路演時發覺新股反應異常踴躍，將會向聯交所申請豁免，意圖保留更多股份配售予機構投資者。對投資者而言，當新股不採用正常回撥機制，背後已預示機構投資者意欲高漲，對股份需求極大，需求決定價格，求股若渴，價格潛在上升空間高。
近期集資額較高的新股當中，網易（9999）、京東（9618）、思摩爾（6969）及周五上市的泰格醫藥（3347）其回撥份額較正常少；相較之下，渤海銀行（9668）雖然集資額高達140億，但仍採用正常回撥機制。網易、京東等掛牌後成交活躍，股價表現理想，渤海銀行股價則曾經潛水，跌穿招股價。
梁傑文
證監會持牌人，沒持有以上股份
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