金融High Tea——TVB值得列入關注名單
美股隔晚個別發展，代表舊經濟股的杜指略為回落，但代表性廣泛的標普500指數，以及科技股為主的納指都創新高。港股打風停咗半日市後，指數跟住內地下跌，上證指數跌1.2%，恒指收報25178點，挫188
點，跌幅0.7%；國指收報10313點，跌112點，跌幅1.1%，跟足內地市。恒生科指收報7150點，跌45點，美國多番針對及限制華為，變相令小米（1810）手機市佔率有望提升，大行上調小米目標價至20元，小米股價繼續強勢，創出兩年高位，兼連漲六日，走高3.36%，收報17.82元，成交金額更達61億元居首。
鬆按揭利好商業地產
金管局昨日宣佈放寬非住宅物業按揭成數，非住宅物業適用按揭成數上限上調一成，一般個案上限由四成上調至五成，今日起生效。金管局總裁余偉文表示，新冠疫情對本港經濟造成重大壓力，雖然住宅物業市場維持平穩，但非住宅物業包括寫字樓、分層工廠大廈及零售業樓宇價格及成交量均顯著調整，認為現時適合放寬有關措施。金管局略為鬆手，表面上只益到工商物業，但也會令市場有一個感覺，地產市道唔得時政府會出手，估計對地產股有推動作用。
中國企業喺目前氣候下外闖不易，反而開拓內地市場機會多少少。本周電視廣播（TVB，511）公佈，日前與內地三大影視平台之一的優酷簽定戰略合作協議，將在影視、綜藝、藝人、電子商貿及串流媒體平台等五大方向全力發展，進一步在內地建立具廣泛影響力的「新港味泛粵娛樂」產業和市場陣地。過去本地投資者經常對媒體進軍內地市場充滿憧憬，但這次消息成真，市場卻似乎有點無感。TVB股價昨日升1%，報9.18元，連同公佈日累升不足半成，成交量亦不多。
過去幾年，陸羽仁一直不看好本地電視股，無論係魔童王維基想搞免費電視、有線賣盤等，都傾向負面去看，回頭來看證明這些悲觀預測沒有錯。就算強如大台TVB，陸羽仁都覺得難搞，有中環茶友在不同價位問過是否值得入貨，答案都係無謂逆流下注。看淡主要原因是香港太細，市場太擠逼，加上有新媒體進逼，傳統電視好難做。直至今次大台宣佈與優酷定立戰略合作，有機會打開內地新市場，情況才可能改變。
大台在幾個月前人事大改組，「殼王」陳國強退休，接棒的許濤來頭甚猛，做過投資銀行家，後來替TVB主要股東華人文化基金打理內地業務，應該知道基金投資者想電視廣播變成一間甚麼樣的公司。今次和優酷合作，估計係改組後首個大動作，反映在策略上出現新突破。
落戶內地帶來值博率
市場對於電視廣播今次與優酷合作無感，估計有幾個理由。最正路係因為TVB主要市場仍在香港，本地經濟受新冠肺炎影響，大大影響投資者對電視股信心。根據公司披露，今年集團預期上半年業績會由盈轉虧，蝕約2.9億元，相對去年同期獲利2.13億元，即是一來一回差近5億元，論業績無乜睇頭。
TVB的港式口味，在內地始終有特別市場，大台擁有強大的製作能力外，還有龐大的片庫，大堆資產計起來，市值不過40億元，比起資產淨值還要有兩至三成折讓，即使以一間製作公司來計，都是相當低廉，尤其以一間成功在內地落地的傳媒公司，無疑有值博率，所以不妨把今次合作列為值得留意事件，如果對媒體股有興趣想買入少少作為倉底存貨，就要做好心理準備買入只能看長線，短期好可能唔鬱。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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