iBond與螞蟻集資各取所需
新一批通脹掛鈎債券(iBond)明天起公開認購。 (資料圖片)
4年之後捲土重來的新一批通脹掛鈎債券(iBond)明天起公開認購，最多發售金額150億元，同一時間，全球最大集資額的新股——螞蟻集團計劃於下
周二正式招股。時間重疊，但產品及投資者性質不同，不存在認購資金互相競爭或被分薄。
今次發售的iBond年期3年，保證年息率為2厘，浮息部分是按本港過去6個月的平均綜合消費物價指數計算，成功認購者基本上是穩袋2厘年息。iBond的分配機制是在所有申請人中，先行分配每人一手，其後再按申請兩手或以上的人士再分配一手，如此類推，因此，在認購策略上不必投放太多資金。對一般存戶及審慎投資者來說，認購iBond 是將其部分存款鎖定有2厘利息，亦有其認購價值。
與此同時，螞蟻集團計劃發行A、H股在中、港兩地上市，集資額為2,730億元(350億美元)，A股及H股各佔1,365億元，相當於iBond上限發行額的9倍。兩者規模差距較大(當然iBond只限本港居民申請)，加上iBond的產品簡單及甚低風險，而螞蟻集團的投資回報及風險均較高，兩者的投資者並不相同及不存在競爭，反而與螞蟻同期招股的新股，料會被螞蟻的注意力及資金所分薄。
尤其是螞蟻以「金融科技」業務為主，對本港不少投資者來說也是較新的概念，集團主要是利用科技平台與金融機構開放合作，由金融機構為消費者及小微企業經營者提供信貸，集團則收取金融機構的技術服務費，集團並以同樣模式與資產管理機構及保險公司合作，分別提供投資門檻較低的理財產品及保險產品，當中集團是透過使用人工智能技術為客戶的投資風險承受能力作分析，以促成金融機構與客戶的產品銷售。
集團目前的優勢是建立了消費者、商家及金融機構的戰略生態系統，同時亦不必利用自身的資產負債表開展業務，亦不提供擔保，減低集團的資本需求及風險。螞蟻集團業務主要在內地，截至今年6月底止12個月，在內地總支付交易規模為118萬億元人民幣，市佔率為45%，截至今年6月底支付寶月度活躍用戶及商家分別為7.11億戶及8,000萬戶，具規模效益優勢。螞蟻上市估值料達2,800億美元，上市後料可快速加入國際性及本地指數，相關基金需持貨，但由於早已引入基礎投資者，他們的入股成本低，有一定的沽貨誘因，對短期股價有一定影響，現階段觀望更多上市詳情，再作認購部署。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有上述股份 逢周四刊出
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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