財金解碼——龍頭估值高可留意二線 國策扶持內需復甦 入手體品股
滔搏（6110）昨日因宣佈派特息高開近7%，惟承接乏力最終低收3.56%，續見逾月低。相對上，體品股兩大龍頭李寧（2331）及安踏（2020）高收2.49%及2.58%，維持高位整固。在內需消費料續強及國策扶持體育產業下
，體品股後市料具支持。不過，若認為龍頭估值過高，可留意業內二線股如特步（1368），該股經反彈後本月走勢硬淨；至於鷹美（2368）亦重上年內高位，可跟進。
部份體品股早前因資金炒黃金周憧憬而衝高，但當中滔搏近期散水，自上周三見逾4個月高位11.6元掉頭向下，至昨日收市10.3元計，累跌12.62%。該股昨日因宣佈派特息一度為股價沖喜，但最終於事無補低收3.56%，並下試50天線（10.27元）。
不過，行業面上，據體品股所公佈的第三季營運數據，內地體品銷售近期恢復勢頭不俗。期內，李寧整體平台同店銷售按年錄低單位數增長；安踏旗下安踏品牌及FILA於銷售按年增長分別反彈到低單位數及升20至25%。另外，特步期內銷售流水增長中單位數；中國動向（3818）期內同店銷售亦錄中低單位數增長。
中央力推高質量發展
此外，中央近日發文要求全面加強及改進體育工作，相信在國家推動體育產業高質量發展下，行業發展前景明朗，可成體品股後市動力。事實上，滔搏9月經過一輪反彈，至昨日止消化反彈幅度一半，若能守住50天線，或可在內地體育用品銷售回升的利好下完成調整。該股截至8月底止中期少賺11%至13.09億元人民幣，派中期息12分，並派特別股息40分。
大行中，花旗對滔搏看法維持正面，指公司上半年核心淨利潤符預期，但宣佈派特息令人驚喜，並看到來自Nike和Adidas的強勁支持等積極因素，對公司下半年穩健和高質量復甦有信心。
李寧安踏市盈率遠拋同業
至於兩大龍頭在公佈營運收據後獲大行力撐，持續高位徘徊。不過，估值上，李寧現市盈率約60倍，安踏則約40倍，遠遠拋離同業。若要於板塊尋寶，不妨留意市盈率約8倍的特步，該股於上月底抽高後，本月維持橫行整固，加上第三季銷售表現不俗及較同業受資金關注，或可在行業前景向好下再度起動。
此外，鷹美自年中起持續上揚，近期更踏上52周高，但現市盈率約9倍，較業內龍頭吸引，加上其早發盈喜料半年多賺40%至50%，或助其於11月公佈業績時再上。
特步目標價3.8元
公司動向：截至9月底止，第三季內地業務零售銷售按年錄得中單位數的增長；期內，零售折扣水平介乎六五折至七折。
最近業績：中期少賺46.46%至2.48億元人民幣。
股價走勢：上月底隨同業起動，一口氣突破多條平均線，本月維持橫行整固，近期波幅見收窄。
大行評估：摩通評級「增持」，予最高目標價3.8元。
安踏高位上落
公司動向：第三季安踏品牌產品零售額按年錄低單位數增長；期內，FILA品牌零售額按年錄得20%至25%增長。
最近業績：中期盈利16.58億元人民幣，按年減少28.63%。
股價走勢：8月突破年初高位，其後50天線爭持，上月底因黃金周憧憬上衝破頂，現於高位上落。
大行評估：野村予目標價103元，評級「買入」。
李寧再度破頂
公司動向：第三季度，整個平台之同店銷售按年錄得低單位數增長。電子商務虛擬店鋪業務按年增長30%至40%高段。
最近業績：中期純利按年倒退14.05%至6.83億元人民幣。
股價走勢：本月初橫行整固，其後因國策支持體育發展再度破頂。
大行評估：麥格理看48元，評級「跑贏大市」。
中芯突破 補裂口可再彈
隔晚杜指跌納指升，恒指昨日窄幅波動，最後收24708點，跌78點；恒生科技指數報7656點，升108點，大市成交1326億元。
ATMXJD造好，重磅股騰訊（700）獲麥格理升目標價至815元，最高見604元，收601元升2.7%，創歷史新高。 滙豐研究升阿里（9988）目標價至364元，股價高見309.4元，收307.4元，升2.4%，創新高；螞蟻集團（6688）首日招股，公開招股部份集資33.4億元計，超額認購最少33倍。
美團（3690）收280元升5.2%，向高位283.6元進發； 小米（1810）收21.4元，回升1.4%。 網易（9999）升3%至138.4元。京東（9618）升1.4%至321元。
異動股中，眾安在線（6060）升4%報40.8元 ，由8月底58元兩年高位回落。海底撈 （6862）反彈3.3%至53.8元。美國晶片業有併購，華虹（1347）升4.2%報28.5元，中芯國際（981）升3.6%報21.55元，是9月初以來高位，短期突破，補裂口可見22.45元。
康希諾生物 （6185）公佈9月止首三季度報告，按中國會計準計，實現營業收入567萬元人民幣，按年增加194%。虧損由上年同期9347萬元，擴至1.76億元， 股價收153.5元跌7%。
季績勝預期兼暗示或恢復派息的滙控（005） 受制百天線（34.3元）後，昨天曾低見32.35元，收32.65元跌3.4%； 建行（939）收5.53元跌1.4%。
比亞迪（01211）始終仍強勢，收149.1元，上升5.4%，創歷史新高； 異動股還有萬洲 （288）收6.67元，反彈6.8%； 中遠海控（1919）收4.8元，上升2.1%，創兩年新高，今年5月低見1.9元，此板塊靜靜升了很多。
財金解碼 本報記者
財金解碼 - 記者 舊文
來源 source: http://hd.stheadline.com