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2020年10月29日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2020年10月29日

談國論企 - 黎偉成 2020年10月29日


《談國論企-黎偉成》工業巨企9月份續多賺受惠復甦

《談國論企-黎偉成》工業巨企9月份續多賺受惠復甦

  《談國論企》中國的全國規模以上工業企業實現利潤於2020年9月份的同比續增,使三

季度呈三連升佳態,和前三季度的跌幅遠低於上半年,足見國家防控新冠狀肺炎

COVID-19疫情達效再

精準有序復工復產復商復市,挺企業、保就業之策,使內需轉強挺

工業生產和經營回報於三季度較二季度有更明顯的改善,經濟基本回復穩中有進發展。惟外需在

美歐經濟深受惡疫進一步大流行深壓,和美國或現大選亂況,須嚴防之。

 
*高技術製造業表現理想仍受困海外市場*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新資料,全國規模以上工業企業實現利潤總額於2020年

1-9月份累計4﹒3665萬億元同比即使減少2﹒4%,相對於1-8月份3﹒7166萬

億元的4﹒4%減幅少減整整2個百分點,和遠低於1-6月份2﹒5114萬億元的

12﹒8%降幅,便可見規模以上工業企業(簡稱工業大企,下同)陸續收復1-3月份跌

36﹒7%和1-2月份跌38﹒3%的失地,可見自3月份開始精準地推出的復工復產,對工

業大企有良性的效益。
  即使工業大企的實現利潤於9月份達6464億元同比增長10﹒1%,低於8月份

6128﹒1億元同比增長19﹒1%,與7月份5891﹒1億元增19﹒6%,與6月份

6665億元的11﹒5%升幅大致相若,更明確扭轉4月份少賺4﹒3%之況,反映出工業大

企在二季度經營回報有持續良佳提升,實乃十分良性的經濟社會啟示。

  此可在工業大企兩大方面看:(甲)實現利潤徐徐改進,其中(一)在產業方面:(I)製

造業實現利潤總額於2020年1-9月份累計3﹒7萬億元,同比維持於1-8月份3﹒14

萬億元的1%減幅,較1-7月份2﹒6258萬億元的4﹒5%跌幅少減,有改善;(II)

電力、熱力、燃氣生產和供應業34153415億元同比增長0﹒9%,更扭轉1-7月份

2810﹒5億元減3﹒3%之況,而1-6月份2245億元同比減少8﹒7%。

  問題是(III)採礦業的實現利潤總額,於1-9月份累計2﹒6743萬億元,同比減

37﹒2%,無疑低於1-8月份2336億元減38﹒1%和1-7月份1953億元減

41﹒6%,仍然在相當程度顯示此一產業存困甚深。

  再以(二)行業看,全國規模以上工業的41大類行業於1-9月份達21個,比1-8月

份的16個和1-7月份的12個為多,佳象。利潤有上升的主要為(1)專用設備升

22﹒3%即使略低於1-8月份的22﹒9%,卻為各業多賺之首;列次席的(3)農副產品

多賺16﹒7%;而(3)計算機通計及其他電子設備的利潤增長15﹒5%,明顯低於1-8

月份的26﹒1%升幅,尚處第三位,(4)通用設備升幅由1-8月份的7﹒6%提升至

10﹒7%。難得的是(5)紡織業增利4﹒8%、(6)汽車業升3﹒%和(7)電力熱力生

產和供應升2﹒1%,皆比1-8月為高。
  實現利潤總額仍跌的大企業,跌幅普見收窄,尤其是:(8)黑色金屬冶煉和壓延加工製造

業跌18﹒7%低於1-8月份的23﹒1%。(9)石油然氣開採業減幅由84﹒4%收窄至

66﹒2%,亦屬相對可以接受之態。
 
*營業收入利潤率提升產成本存貨有改善*
 
  (乙)工業企業的的財務狀況,有不同程度的改善,其中(A)整體收支情況,營業收入於

1-9月份達74﹒23萬億元,同比減少1﹒5%,比1-8月份64萬億減少2﹒7%少減

1﹒2個百分點,,比發生營業成本62﹒53萬億元減幅1﹒4%多減0﹒1個百分點,由是

營業收入利潤率5﹒88%,略高於1-8月份的5﹒79%、1-7月的5﹒63%,而1-

6月份為5﹒42%、1-5月份5%、1-4月份4﹒45%、1-3月份的3﹒94%和1

-2月份的3﹒54%,同樣顯示工業企業在復工復產後的經營和回報,有改進。

  (B)企業的(i)產成品存貨於9月末4﹒53萬億元同比增加8﹒2%,無疑比8月末

4﹒55萬億元同比增7﹒9%多增0﹒3個百分點,但比對上一個月少0﹒4%;(ii)應

收帳款於9月末16﹒24萬億元同比增加14﹒3%,略低於8月末15﹒9萬億元的

14﹒5%升幅,可解讀為企業加大放帳力度爭取出貨。

  規模以上工業企業的業務業績自二季度開始續見改進,特別是三季度之況有持續穩定較快的

增長,比以6月份為主的二季度的表現更佳,當會帶動中小微企業的經營和回報,有逐步回升。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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