尾部風險
2020/10/15 07:47:19 網誌分類: 經濟
15 Oct
銀行財報好壞參半，美國財政刺激談判仍陷僵局，加上美國的新冠確診人數累計突破800萬，而疫苗研發又受挫，市場氣氛受壓，週三美股先升後回，第二日下挫。杜指跌165點，收報28514點，跌幅0.6
%；標普500指數跌0.7%，收報3488點；納指跌0.8%，收報11768點。
除了蘋果靠穩，微升不足0.1%之外，其餘4大科技巨頭全部向下，其中Facebook跌1.6%，亞馬遜和微軟齊跌2.3%。Netflix亦跌2.3%。特斯拉則受到億萬富翁Ron Baron唱好，認為特斯拉的市值應該達到2萬億美元（現時為4298億美元），又話馬斯克旗下太空企業SpaceX亦會有機會發展成像特斯拉一樣龐大的規模。特斯拉昨日被吹高3.3%，收報461.3美元。
高盛和美銀昨日派成績表，業績懸殊，高盛業績大大超出市場預期，其投資銀行業務和固定收益交易收入都好過市場預期和去年同期。
而美銀每股盈利略高過市場預期，但與去年同期比較，大幅收縮16%。美銀表示，由於聯儲局今年大削聯邦利率至接近零水平，令到銀行的淨利息收入大跌17%至101億美元。另外，美銀第三季度的信貸損失撥備為14億美元，遠低過上季的510億美元，但仍反映經濟環境仍然不確定。高盛業績和摩根大通一樣意外地亮麗，但股價無反應，微升0.2%，美銀勁插5.3%，收23.62美元，跌回去4月初的位置。摩根大通和花旗續跌0.6%和1.5%。
全美第三大銀行富國銀行就更恐怖，昨日大跌超過6%，收23.25美元，相對於標普500指數今年以來有近8%進賬，富國卻下跌了56.8%！富國可能是銀行業中股價最衰的，但整體銀行股表現好不到那裡，標普500指數銀行板塊今年以來下跌了19.5%。銀行是百業之母，美國經濟的狀況有幾差，可想而知。
美銀近日發佈了每月一次的基金經理調查報告（FMS），該行訪問了224位、共計管理約6240億美元資產的投資專家。在經濟預期方面，認為美國經濟會出現W型復甦的受訪者人數較9月的調查增加了1個百份點至30%；而認為出現U型反彈的人數則減少了3個百份點至29%；認為會出現V型反彈的只有19%，上月為20%。
值得注意的是，有61%的受訪者認為由現在到大選日，由於市場擔心可能會出現有爭議的大選結果，市場會出現極大的動盪。報告顯示受訪者認為美股後市的最大「尾部風險」是新冠疫情，較上月的調查增加了5個百份點至36%；而排第二的是美國大選，有約25%，較上月的調查增加了5個百份點，當中有74%的人認為風險是「存爭議的選舉」、14%的人認為是「藍色浪潮」（即民主黨全面獲勝，控制了兩院），4%的人認為是特朗普獲勝。
第三個「尾部風險」是科技泡沫，但較上月調查大幅降低8個百份點至16%，相信係科技股近期已調整了不少，泡沫爆破的機會減小了。不過，在市場的熱門交易方面，造好美國科技股依然是參與度最高的交易，隨後是做空美元和做多黃金。渣打銀行昨日發佈第四季展望指出，無論是特朗普或拜登當選美國總統，都難以改變美元持續走弱的跌勢。因此相對看好歐元、澳幣、英鎊和人民幣等主要非美貨幣後續表現。
陸羽仁
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