拉闊投資——鷹美增長快派高息
筆者長期愛股鷹美（2368）上周公佈亮麗中期業績後，股價升上4元，再創52周新高，上半年集團盈利增長45%，至2.3億元，每股盈利43.3仙，派息由20仙增至30仙，相對其他輕工業公司業績，鷹美可說是十分出色，升上4元後中期息率仍超過七厘半。雖然管
理層在業績報告中指出，上半年盈利增長有季節性因素，然而下半年盈利按年料仍有增長，保守估計下半年盈利達15仙，末期息不少於10仙，全年派息共40仙，現價息率約十厘。
上半年鷹美仍受新冠疫情影響，收入僅增1.7%，至19.2億元，但毛利率由19.1%增至22.5%，因此盈利錄得強勁增長。除了成功減少開支外，更主要原因是公司接入毛利率較高的優質定單，既反映出集團上下一心，管理層在不同範疇盡心盡力，國內外工廠都能取得高質素定單。
現價預測息率十厘
鷹美以產銷名牌運動服為主，近年屢次擴廠，現時汕頭、江西和湖北生產線主要滿足中國內部需求，在印尼和越南廠房亦已上軌道，接到更多名牌高階定單。
一直以來，鷹美定單主要來自全球最暢銷運動服品牌Nike，現時Nike仍是集團最大合作夥伴，由鍾主席及其出任營運總監的兒子Jacky主力負責。
內地多數廠房專門為Nike生產供內銷之用，印尼廠房則供出口之用，為鷹美主要收入和盈利來源。集團年前收購的越南和湖北廠房，現時分別由陳副主席和黃執董親自打理，前者今年接入The North Face高階定單，後者則接入李寧運動服高階定單，令鷹美接單更多元化。
於中國成功控制疫情後，中外品牌運動服銷量良佳，海外生意亦令人滿意。由於2022年是北京冬季奧運，對運動服需求更大，鷹美明年上半年定單早已接滿，業績可望持續增長。為滿足客戶需求，鷹美周一晚上宣佈與賣方簽署意向備忘錄，準備在越南增購廠房和土地，從而擴大產能，為股東創造最大回報。
鷹美進入收成期，已連續兩年盈利高增長，集團現金流良佳，派息比利率維持於七成的高水平，明年又是另一個高增長，每次回吐均可收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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