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2020年11月10日 星期二

何車500 2020年11月10日

何車500 2020年11月9日

何車500|中鐵建PE2.6倍 睇升九成 (何車)


H指今年以來只跌5%,非成分股的中鐵建(1186)大跌38%,同業中交建(1800)與中鐵(390)平均跌27%。中鐵建跌過度,追落後。

1)中鐵建2008年3月以10.7元發售H股上市,至今股價跌一半。期內,集團盈利由36.44億元人幣至

今年預測216.5億元人幣,激增4.9倍。

2)今年第3季,中鐵建營收2,532億元人幣,按年上升21%;純利55.62億元人幣,按年增3%。首3季合計,營收6,240億元人幣,按年增11%;純利148.8億元人幣,按年微升1.3%。同業中交建今年首3季盈利按年跌25%,中鐵同期盈利按年增18%。

3)彭博綜合券商預測,中鐵建今年全年盈利216.5億元人幣,增7%,PE 2.9倍,較6年平均折讓六成。中交建預測PE 3.2倍,中鐵3.4倍。

中鐵建今年首3季新簽合同2,391億元人幣,按年大增25%,有利明年盈利增長加速。國內新增合同逾9成來自國內,外國疫情影響輕微。明年盈利預測增長12%,PE進一步降至2.6倍。

4)中鐵建今年預測PB僅0.27倍,較6年平均折讓67%。中交建更低,只0.24倍,中鐵為0.33倍。

5)中車時代電氣(3898)今年股價只跌10%,預測PE 10倍,PB 1.04倍。任何一隻鐵路基建股都較中車時代吸引。

*中鐵建現價5.28元,以今年3月高位9.99元為目標價,潛在升幅89%,折合明年PE仍在5倍以下。滙證睇12.8元,瑞信睇12.58元。

同埸加映:8月24日於1.79元薦買第一太平(142),設目標價2.66元,今日最高2.63元,連已收7仙股息折為2.7元,剛達標,收2.59元,較薦買前大升45%,跑贏恒指42個百分點。一太旗下印尼公仔麵、菲島電訊與金礦業務吸引,預測PE 4.7倍,PB 0.46倍,估值仍低。不必急於吃之哉,待抵3元才考慮。

何車

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