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2020年11月10日 星期二

何車500 2020年11月10日

何車500 2020年11月10日

何車500|可升200%的郵輪股(何車)


雲頂香港以麗星郵輪品牌在亞洲經營郵輪旅遊業

中國中冶(1618)2009年上市,當年純利44.7億元人幣,今年預測78億元人幣,11年增長74%。當年招股價6.35元,跌至現價1.32元,潛水八成。兩個字:殘爆。

1)中冶是國企,歷史可追溯至1940

年代,業務包括工程承包、資源開發、裝備製造、房地產等。今年首3季,營收2,680億元人幣,按年增長17.5%,純利46.07億元人幣,按年上升14.2%,是少數連續三季都有增長的國企。

新簽合同,更能顯示業務進度耀眼。上半年,新簽合同4,652億元人幣,按年上升22%,第三季新簽合同2,357億元人幣,按年激增54%。

2)中冶2020年全年盈利預測78億元人幣,增長18%,PE僅3.6倍,較6年平均折讓五成。由新簽合同增長,及中央提升基建投資情況推測,中冶明年盈利增長,仍將繼續理想。

3)中冶PE偏低之外,更吸引之處是預測PB僅0.22倍,較6年平均折讓67%。

4)中冶2019年派年息7.9港仙,今年預測派9.5港仙,預測股息率7.4厘,較6年平均3.7厘高出1倍。

5)今年3月底,北水只持有中冶9.82%(2.82億股),本周一大增至16.83%(4.83億股),大增7.01個百分點(2.01億股),有意思,要細味。

*中冶現價1.31元,目標價2.15元,潛在升幅64%,折合今年PB仍僅0.37倍。

同場加映:郵輪業深受疫情打撃,但若在今年3月有膽買入皇家郵輪(Royal Caribbean Cruises) ,現已狂賺292%。

本港也有郵輪掛牌,可能也會「危險帶來機會」。2000年,大馬華人賭王雲頂集團的麗星郵輪上市,現名雲頂香港(678),當年招股價5.66元,兩個月前創0.247元歷史新低,現價0.315元,掛牌20年潛水94%,市值26億元。今年上半年大蝕68億港元,短期內難扭虧損局面。

全球疫情若持續,公司手尾長,但若疫情好轉,有效新藥接連研發成功,郵輪業有救,雲頂香港像皇家郵輪翻幾番的機會存在。它的炒賣點,是每股NAV 3.33元,PB低至0.09倍,而淨借貸/股東資金比率69%不致狂高。雲頂香港PB升至0.3倍,股價就要升200%以上。

郵輪股王皇家郵輪PB是 1.94倍、同業Carnival Corp PB是 1.45倍、Norwegian Cruise PB 是0.85 倍。雲頂香港PB博由0.09倍上到區區的0.3倍,你話得唔得?

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