一分鐘投資筆記｜買宏利康護MPF前要知道的事（徐風）
宏利MPF康健護理基金，早成為打工仔至愛之一。據積金局資料，截至11月底，該基金管理超過305億元資金，規模為全港所有強積金中排名第四，可見一斑。
除了投資理念獨樹一格外，過去十年回報也甚為可觀，有1.6倍累積回報，相當於每
年賺9.7%，排名第九，跑贏絕大部份強積金基金。
一隻基金受歡迎，兼回報不失禮，是否代表可以長坐唔洗煩？明顯不是！事實上，該基金過去五年及一年，僅賺27%及5%，反映其高額回報大部份是由於早期操作所貢獻（基金於2008年4月成立，正處於金融海嘯，基數較低），近年表現平庸，尤其對比投資美股的強積金，今年最差都至少賺9%，可見基金回報並不理想。
今年全球受疫情影響，眾多醫藥及護理概念的股票升爆廠，但為何宏利MPF康健護理基金卻跑輸大市？其持股比重或可透露一二。
今年首季，基金有一半持股屬於藥物製造，十大持股有默克（MSD）、諾華、強生、羅氏（Roche）及禮來等藥廠，這些企業都少開發與冠狀病毒相關的產品，雖然有買吉利德科學（Gilead），但佔比僅約5%，而且其只開發藥物，而非市場潛力更大的疫苗，故在大升市中，這些藥廠的走勢表現與舊經濟股相若。
或曰：用今年首季比較，基金在這八個月持股早已改頭換面。先不說積金局平台上無法找到更近期的資料，兼無視逾300億資產調配持股的難度，我們也可以用宏利相似的基金作為參考。一是「宏利國際強積金」中的康健護理基金，截至第三季，藥股佔比仍超過46%，生物科技約18.5%，回報表現與MPF同類基金相若；另一個是由「宏利投資管理」發行的康健護理基金，藥股佔比降低至36%，醫療保健設備、服務及生物科技，分別佔20%、14%及19%，但今年至今回報率僅得2.5%左右，跑輸MPF回報。
另一要考慮鎮慮的是，該基金上一年度管理費高達1.92%。如果回報表現理想，尚可接受，但近年回報轉差，仍收高成本的話，對打工仔強積金賬戶的潛在回報，也會造成影響。
徐風
筆者為證監會持牌人https://www.facebook.com/followsthewind/
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