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2020年12月14日 星期一

曾淵滄專欄 2020年12月14日

曾淵滄專欄 2020年12月13日

曾淵滄專欄|中國兩項新經濟議題下焦點股(曾淵滄)



每年12月,中共中央會召開經濟工作會議,而工作會議召開前,政治局會先開會,為經濟工作會議提供議題,政治局的會議議題很廣,經濟是其中一項。上周末,政治局開了會,會上有關經濟的課題中,有兩項是首次提出來的概念,是所有的投資者都應該更深入的了解。



第一項新鮮議題是「需求側改革」,過去幾年,「供給側改革」翻天覆地地改變了中國全國的供給模式,大量產能被砍掉,對股市的影響巨大,現在「需求側改革」也將在今後數年大大地影響中國的經濟結構及股市的焦點。「需求側改革」是指要確保重要產品的需求供應鏈的安全,這與不久前提出的「內循環」是互相配合的。之前我也已經指出,「內循環」絕對不是簡單的推動內銷市場,而是要確保內循環的整體供應鏈無缺。

過去幾年,中美科技戰暴露中國高端科技企業的短處,供應鏈容易被敵對國家卡卡脖子,於是衍生出今日的「需求側改革」。今後數年,中國政府會很認真的檢討多種重要產品的整條供應鏈,進行補短板、增產能及在科技上的研發,這會衍生出許多新行業,許多新股會上市集資,現在高科技企業,包括已上市的企業也會得到補貼、資助,芯片股應該是其中最重要的焦點。

第二項新鮮的議題是「經濟安全」,這是在國家安全的大課題之下的三部曲,即「以人民安全為宗旨,以政治安全為根本,以經濟安全為基礎」。在經濟安全的課題之中,首次提出要「強化反壟斷,防止資本無序擴張」。很明顯的,近期發生的要求監管金融科技,反互聯網平台壟斷,及螞蟻集團上市叫停等等事件,實際上就是在提早執行上周末政治局的決議。

從樂觀的角度來看,監管金融科技、反壟斷不是打壓,而是提供更多的競爭機會。

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