財金解碼——吸騰訊京東 明年等慶功 聖誕鐘唔使買滙豐
臨近年尾老股民或想起「聖誕鐘，買滙豐」，雖然「大笨象」獲容許恢復派息，但畢竟已成「明日黃花」，再非年底買貨目標。相反，新經濟股盈利增長動力猶在，近期整固造就吸納機會，即使聖誕前未必炒上，但揸中長線贏面高，當中「股王」騰訊（700）魅
力依然，屬行業首選，而二三線科網股近日見資金輪流炒作，不妨趁勢走一轉。記者 袁國守、梁宇碩
在股海浸淫多年的股民必定聽過「聖誕鐘，買滙豐」這傳統投資智慧，惟「大笨象」體質已改變，自因應英國監管當局要求暫停派息後，股價展開尋底之旅，今年9月一度低見27.5元，創逾25年低位。況且過去20年金融市場起了重大變化，滙控近年盈利飄忽無定向，再非昔日「股王」得到基金青睞。
然而英倫銀行上周批准滙控及渣打（2888）等銀行恢復派息，加上舊經濟股近日受資金眷顧，刺激滙控一度抽升至44元，過去三個月反彈近三成。因此部份投資者不禁會問：今年「聖誕鐘，買滙豐」會否再度應驗？
分析員大多認為，這傳統投資智慧已成過去，若有意增持股票比重，非向舊經濟股埋手，「貪新忘舊」才是當下投資方向。
事實上，基金界近乎一致看好新經濟明年發展，中國平安資產管理（香港）基金經理車強表示，中國經濟發展步入正軌，由高速增長的目標轉型至優質增長，並過渡至更為可持續的增長模式；在中共第十九屆五中全會中，官方概述中國五年計劃及其2021至2035年的長遠目標，計劃細節將在2021年公佈，其主要涵蓋範疇包括加快數碼化，持續提升在價值鏈的位置。
行業上車強表示，短期該行看好服務業，特別是休閒及旅遊股。他認為，隨著疫情影響開始消退，服務業盈利將持續改善；此外亦看好科技、媒體及通訊股，因為這些領域受5G及自動化的強大內需帶動。
中投傲揚精選基金基金經理溫鋼城表示，年底前大市區間上落機會較高，新舊經濟板塊輪住炒，但長遠新經濟是「主菜」，舊經濟只屬「配菜」，因為新經濟盈利增長高，一般有三成以上，若估值不變，股價有條件再升，而舊經濟股如中移動（941）只有幾個巴仙盈利增長。
疫情消退 服務業盈利改善
儘管舊經濟近日獲資金追捧，但溫鋼城認為並非轉勢，只是「均值回歸」，如航運股中遠海控（1919）近期急速回升，惟預料之後不會再升太多。至於往昔常聽到的「聖誕鐘，買滙豐」，溫鋼城認為，這僅是過往近年尾滙控員工獲分花紅買回自己公司股份的傳統，但今非昔比，目前滙控較適合退休人士用來收息。
不過，他說滙控有機會恢復派息，聖誕前可能升至上升通道頂部約44至45元，但未必再大升。
雖然滙控明年恢復派息機會高，但京華山一研究部主管彭偉新指，這利好因素市場一直「唱緊」，並非今天突然才知，而且預料未來派息難以如同過往多，所以不認為滙控值得吸納。彭偉新表示，臨近年底基金快收爐，加上市場擔心美國加大對中國企業的制裁名單，港股再無新的上升動力，且新經濟股估值偏貴，因此料科網股聖誕前也難大幅炒上。
不過中長線去看，他認為新經濟股值得趁回調後吸納，原因是市場資金充裕，無特別選擇下終會流入新經濟股，明年潛在升幅亦比較高。
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