缸邊財話——明年經濟的三大風險
轉眼又到了一年的結束，無疑2020年是多災多難的一年，基於新冠疫情仍未過去，令我們在展望2021年的前景時，無可避免地增添了不少的悲觀情緒，縱觀現時環球經濟的表現，2021年的經濟發展潛藏著三大風險因素，分別是新冠疫情擴散、金融泡沫破裂和就業難度增
大這三點，而這點風險都與新冠疫情的變化息息相關，大部份經濟學家均擔心，假如大規模接種疫苗無效，又或新一波疫情來襲，各國經濟復甦受阻，會令失業率會再度飆升，由於勞動力市場轉變，失業將成為結構性問題，普遍貧窮和動盪有可能從根本上改變當前的資源再分配政策。
在新冠疫情擴散的風險上， 德意志銀行對國際管理人員所做的一項調查顯示，世界金融體系面臨的主要風險仍然是疫情持續，近40%的受訪者擔心病毒突變，這將導致疫苗接種計劃失敗，三分之一的受訪者擔心疫苗出現較強的副作用，還有近三分之一的人擔心人們會拒絕大規模接種疫苗，全面接種疫苗的活動，將於明年一季度在發達經濟體展開，然後在二季度繼續擴大範圍，人們是否同意接種疫苗以及是否會強制接種，這些都至關重要，經濟能否復甦將取決於這些問題的答案。
金融泡沫破裂的風險方面，與新冠疫情沒有直接關係，但在德意志銀行調查參與者中，近35%的人談到了這個問題，四分之一的受訪者將世界主要國家央行過早取消刺激措施視為2021年的主要金融風險，正因為疫情的蔓延，使歐美央行紛紛採取積極的量化寬鬆措施，令當前金融市場上出現資產估值過高及債務水平上升的現象，並導致政府和企業債券收益率下降，此過程可能會使投資者對世界主要貨幣的不信任感增加，甚至導致他們對政府債券不信任，從而促使收益率飆升，在2008年至2009年後歐洲已經發生過這種事，並引發了歐債危機，但此次危機觸及的可能不是個別國家，而是整個經濟體系。
就業難度增大是2021年的另一個重要風險，這種風險的存在是因為新技術迅速發展，主要問題是現在看到的失業將變成結構性的，有些人將再也找不到與專業對口的工作了，特別是在新冠疫情衝擊下，中小企業首當其衝地出現倒閉潮，與結構性失業的因素交互影響下，將令普遍貧窮的現象加劇，這將導致有必要實行重新分配資源的政策，在找到一種重新分配財富的新方式前，所有資源將集中到壟斷者和食利者手中。
黃惠德
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