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2020年12月8日 星期二

何車500 2020年12月8日

何車500 2020年12月7日

何車500︱北京汽車「最有錢」(何車)


最有錢(現金)的汽車生產商是北京汽車

(1958),9月底淨現金高達287億元人幣。

華晨中國(1114)的母企華晨集團,資不抵債,無現金支付債券利息,結果進入破產重組程序。「有錢真好」,華晨集團若然有錢,就不會有今日。最有錢(現金)的汽車生產商是北京汽車(1958),9月底淨現金高達287億元人幣,是公司總市值的156%!同業加權淨現金只較加權市值高出4%。

1)主要汽車生產商共有8家,剔除最大的比亞迪(1211)與最小的慶鈴(1122),其餘6家,最小的是北京汽車,市值僅219億元,其中H股只佔69億元。

2)北汽2014年尾上市,招股價8.9元,現價2.73元,6年下來潛水7成,而今年預測盈利則只較掛牌首年低一成。

3)與今年3月低位比較,北汽股價只高出不足一成,其餘同業(不計比亞迪與慶鈴,下同),平均彈升107%。北汽大落後。

4)彭博綜合券商預測,北汽今年PE6.2倍,上市以來平均10.6倍。北汽較同業平均的13.4倍折讓54%。

5)北汽今年預測PB 0.36倍,歷年平均1.09倍。較同業平均的1.31倍折讓73%。

6)吉利(175)與戴姆勒(德DAI,平治母企)合作,大受注目。戴姆勒亦是北汽H股最大股東,佔30.38%,由上市8.9元揸到現時2.73元,不離不棄。戴姆勒市值620億歐元,股價由3月低位彈升176%,今年預測PE 20 倍,PB 1倍。北汽估值便宜得多。

*上月18日於3.18元薦買北汽,現價2.73元,跌去14%,跌後買賺得更多,目標PB 0.7倍,目標價5.3元,潛在升幅94%。Morningstar 睇5.1 元,大摩睇5元。

同場加映:6月4日於0.9元初薦現代牧業(1117),7月21日於1.05元再薦,設目標價1.54元,昨最高1.62元,達標,較初薦前爆升80%,收1.53元。吃之哉。

中糧系統的豬肉股 「中糧肉食」,上月改名「中糧家佳康」(1610)。「家佳康」是集團肉食製品兩大品牌之一。

公司市值108億元,只及龍頭萬洲(288)的11%,今年上半年大賺20.55億元人幣,按年爆增13.4倍,彭博綜合預測全年賺32.5億元人幣,增107%,PE低至 2.8倍,較上市後平均6倍大折讓,亦遠低於萬洲的9.6倍。

中糧家佳康的北水持股量,6月底8.01%,上周五增至17.28%。現價2.77元,較8月高位低近4成,PE照萬洲打五折,即PE以4.8倍計,可見4.74元,潛在升幅71%。廣發睇6.07元,中信證券睇6元。

何車
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