何車500︱北京汽車「最有錢」（何車）
最有錢（現金）的汽車生產商是北京汽車
（1958），9月底淨現金高達287億元人幣。
華晨中國（1114）的母企華晨集團，資不抵債，無現金支付債券利息，結果進入破產重組程序。「有錢真好」，華晨集團若然有錢，就不會有今日。最有錢（現金）的汽車生產商是北京汽車（1958），9月底淨現金高達287億元人幣，是公司總市值的156%！同業加權淨現金只較加權市值高出4%。
1）主要汽車生產商共有8家，剔除最大的比亞迪（1211）與最小的慶鈴（1122），其餘6家，最小的是北京汽車，市值僅219億元，其中H股只佔69億元。
2）北汽2014年尾上市，招股價8.9元，現價2.73元，6年下來潛水7成，而今年預測盈利則只較掛牌首年低一成。
3）與今年3月低位比較，北汽股價只高出不足一成，其餘同業（不計比亞迪與慶鈴，下同），平均彈升107%。北汽大落後。
4）彭博綜合券商預測，北汽今年PE6.2倍，上市以來平均10.6倍。北汽較同業平均的13.4倍折讓54%。
5）北汽今年預測PB 0.36倍，歷年平均1.09倍。較同業平均的1.31倍折讓73%。
6）吉利（175）與戴姆勒（德DAI，平治母企）合作，大受注目。戴姆勒亦是北汽H股最大股東，佔30.38%，由上市8.9元揸到現時2.73元，不離不棄。戴姆勒市值620億歐元，股價由3月低位彈升176%，今年預測PE 20 倍，PB 1倍。北汽估值便宜得多。
＊上月18日於3.18元薦買北汽，現價2.73元，跌去14%，跌後買賺得更多，目標PB 0.7倍，目標價5.3元，潛在升幅94%。Morningstar 睇5.1 元，大摩睇5元。
同場加映：6月4日於0.9元初薦現代牧業（1117），7月21日於1.05元再薦，設目標價1.54元，昨最高1.62元，達標，較初薦前爆升80%，收1.53元。吃之哉。
中糧系統的豬肉股 「中糧肉食」，上月改名「中糧家佳康」（1610）。「家佳康」是集團肉食製品兩大品牌之一。
公司市值108億元，只及龍頭萬洲（288）的11%，今年上半年大賺20.55億元人幣，按年爆增13.4倍，彭博綜合預測全年賺32.5億元人幣，增107%，PE低至 2.8倍，較上市後平均6倍大折讓，亦遠低於萬洲的9.6倍。
中糧家佳康的北水持股量，6月底8.01%，上周五增至17.28%。現價2.77元，較8月高位低近4成，PE照萬洲打五折，即PE以4.8倍計，可見4.74元，潛在升幅71%。廣發睇6.07元，中信證券睇6元。
何車
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