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2021年3月10日 星期三

選股情報 - 石鏡泉 2021年3月10日



選股情報 - 石鏡泉 2021年3月10日


《缸邊隨筆-石鏡泉》標普還要跌39%
《缸邊隨筆-石鏡泉》標普還要跌39%
  《缸邊隨筆》美國有家資本管理公司莫特,日前出了個報告,謂如10年美債息續升,標普

500還可能要跌39%。
 
  莫特資本管理公司的報告謂:
 
  美10年國債和2年國債息差,與標普500走勢是呈負相關走勢。

 
  美10年國債和2年國債息差,在過去三10年,有這樣的一個周期,當經濟進入或接近衰

退,10年╱2年的息差會趨零,當衰退過去,息差就會擴大。10年╱2年的息差在2﹒6%

至2﹒8%見頂,在-0﹒5%至0%間見底。

 
  當10年╱2年的息差下跌,美標普500就升,當10年╱2年的息差升,美標普500

就會下跌。
 
  如10年美債息續升,則標普500指數將要下跌,莫特資本管理計了條數,假設未來12

個月標普500指數的收益為176﹒55美元,而美10年債息不升,則標普500的理論價

為3603點,較現水平下跌4﹒8%左右。但如利率續升,而標普500指數12個月的市盈

率仍要保持市盈率在15﹒4倍的歷史平均值時,標普500指數便要降至2718點,即要跌

39%,這與2000年和2008年標普回落的幅度相若。

 
*通脹預期近20年最高*
 
  有甚麼會支持美10年債息續升?疫去是其一個原因。

 
  高盛預計不少先進經濟體在三個月內,可達致集體免疫。

 
  疫去,經濟會轉好,通脹會來,從這個層面言,大眾對通脹重臨的預期是自2002年以來

最高的。
 
  如美聯儲局對美10年債息的上揚及人們對通脹情緒升溫仍不聞不問不處理的話,怕10年

債息在未來一個月一彈上1﹒75厘,金融市場將大亂了,小心。

 
  但通脹會否一定來?通縮又有沒有機會爬出來?明天(11日)續。

 
《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

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