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2021年4月12日 星期一

融天納地 - 溫天納 2021年4月12日

融天納地 - 溫天納 2021年4月12日


《融天納地-溫天納》投資者需同步考慮內外政策因素的變化

《融天納地-溫天納》投資者需同步考慮內外政策因素的變化

  《融天納地》早前有資深企業家看淡環球資本市場,主要是顧慮未來流動性正常化後的長期

收益率,未來央行透過收緊或關閉信貸窗口,定會導致均值回歸,與此同時,上周有另一投資者



舉動值得關注,騰訊控股第一大股東將會出售價值超過1141億港元的股份。

  是次交易大股東按總代價1142億港元出售合共1﹒92億股份,佔已發行股份總數約2

%,減持均價595港元。出售事項前,大股東間接持有29﹒61億股份,佔已發行股份總數

約30﹒86%。出售事項完成(預期於4月12日)後,大股東將間接持有27﹒7億股,佔

已發行股份總數約28﹒86%,而大股東將不再為控股股東。在日期為4月7日的新聞稿中

,大股東宣布至少未來三年將不會進一步出售股份,有關安排符合其對騰訊控股業務潛力的長期

信心。
  上一次(2018年3月)大股東宣布減持時,騰訊的股價當天也大跌了5%,隨後經歷了

長達半年的調整。大股東Prosus是一家控股公司,用來持有南非投資公司Naspers

(南非報業)的國際互聯網資產。截至目前,Prosus通過其子公司MIH持有騰訊

30﹒9%股權,持股市值高達1﹒87萬億港元。

  騰訊基本面其實並無改變,公布的2020年業績正面,總的來說2018年3月到現在三

年時間,股價漲幅也就是50%左右。故此,相關交易和公司基本面沒有太大關係,騰訊控股已

經從高位回調超過20%左右,市場整體也依然處於調整階段,儘管只有2%,但上千億市值肯

定會對市場形成壓力。從接盤的投資者來看,如果有一定折扣的話,對投資者來說也是一個機會

,未來也有一定機會反彈。
  2020年12月,騰訊控股等互聯網公司因為一度陷入反壟斷風波而大跌,隨後兩個月大

升50%後,隨著港股大盤出現較為明顯的回調。在3月下旬的年度業績發布會上,騰訊控股主

席馬化騰表示,關於反壟斷方面,會積極配合監管部門,總的來說盡可能做到合規,保證長遠的

發展。目前各種數據非常複雜,既有平台的也有用戶的,公眾對於用戶隱私,公眾場合人臉識別

也已經有更高要求,會保持對隱私保護的高度關注。

  騰訊會否出現阿里巴巴的處境,亦值得關注。近日,市場監管總局依法作出行政處罰決定,

責令阿里巴巴集團停止違法行為,並處以其2019年中國境內銷售額4557﹒12億元4%

的罰款,計182﹒28億元人民幣。同時,按照《行政處罰法》堅持處罰與教育相結合的原則

,向阿里巴巴集團發出《行政指導書》,要求其圍繞嚴格落實平台企業主體責任、加強內控合規

管理、維護公平競爭、保護平台內商家和消費者合法權益等方面進行全面整改,並連續三年向市

場監管總局提交自查合規報告。反壟斷法已經成為約束內地科技龍頭的尚方寶劍,股指未來的走

勢與科技股有一定的關聯。除了環球動態之外,國策的影響仍需重點關注。

《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

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