股海風雲 - 雷雨 2021年4月19日
股海風雲——中色礦業有銅有勢
銅為減碳排放及新能源關鍵材料，面臨全球供應短缺，價格看升，有利銅商前景，對相關股份估值應予以提升。
本港上市銅股中，打正旗號是江西銅業（358），視為必選龍頭股，但勿忘市值100億元的中國有色礦業（1258），現價3元市盈率10.8倍，較江銅的23.2倍折讓達53%。
中色大股東為中國有色礦業集團，持有74.52%權益。中色主要業務為勘探、開採、濕法冶煉、火法冶煉及銷售陰極銅、粗銅及硫酸。作為領先垂直綜合銅生產商，由2017年起開始生產銅鈷合金，兩年後更開始生產氫氧化鈷，根據新能源汽車電池對鈷需求，前景亮麗。
去年中色營收增加29.3%，盈利雖減少7.3%，但仍加派末期息達85%至1.4327美仙，可見對今年及遠景充滿信心。事實上，由上周發表季績盈喜通告即可獲證，預料今年首季多賺4.8倍至7900萬美元，主因期間累計生產陰極銅29573噸，按年增11%，粗銅及陽極銅更大增97%至93795噸，連同氫氧化鈷及液態二氧化硫等增長，預計營收可勁增逾1.6倍。
牛陣排列目標價4元
粗略估計，假設今年餘下三季維持首季進度，全年可賺逾3.1億美元，較去年的1.25億美元大增近1.5倍，中期可再發表另一次盈喜！這可能過於樂觀，但以新能源項目對銅產需求殷切而言，相信不中也不會太遠。
上周高盛發表報告，將銅視為「新石油」，預測每噸價格由目前9000美元，到2025年時會漲至1.5萬美元，升幅逾60%。
中色主席張晉軍上周也預期大宗商品將迎來超級周期，未來一年銅價有望保持高位運行，而且銅價於疫情後已回升至8000美元以上，早已超出預期。為迎合大勢所趨，中色會不斷尋找新的銅鈷資源提高產能。提及派息政策，張氏透露過去四年已不斷提升派息比率，預期新項目投產及現金充裕下，會進一步提升比率。去年派息比率大增至40%，現價股息率3.7厘。假設今年多賺1.5倍，派息比率維持40%，股息率則高達9.2厘！
中色上周先跌後升，EMA已排列牛陣，預期先試二月上次高位3.4元，再探2018年高峰3.61元，目標價4元，升幅33%！
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
來源 source: http://hd.stheadline.com