陸羽仁周記——散水的疑惑
新冠肺炎衝擊超過一年，全球經濟在第二季開始出現轉向。上星期美國大銀行公佈業績，受惠股市爆升交出亮麗成績表，同一時間，中國首季GDP增速創有紀錄以來最快，各種跡象顯示，發達經濟體開始在經濟重啟下升溫，要留意股市和資金往後會隨之轉向。
股市續炒中美數據轉好
受內地增長數據向好帶動，上周五中港股市齊揚，恒指一度重上29000點，最多漲286點，高見29079點，收報28969點，仍漲176點，全周走高270點，續呈周升周跌格局，但成交偏弱。國指重上11000點，收報11027點；科指彈高收報8232點。
美股依然堅挺，杜指上周五續升，收報34200點，升164點；標指收報4,185點，升15點，雙雙創收市新高；納指收報14052點，升13點。研究顯示，散戶投資者仍熱衷入市，全球股票基金亦繼續吸資，市場炒作經濟復甦憧憬，加上經濟數據、企業盈利均向好。
繼早前高盛及摩通業績報捷後，摩根士丹利亦公佈首季業績，純利按年大增1.43倍，至41.2億美元，勝市場預期，惟 Archegos爆煲事件錄得9.11億美元損失，摩根士丹利股價上周五收跌2.82%。全周計，杜指、標指、納指分別累升1.18%、1.37%及1.09%。杜指和標指均連升四周，納指則連升三周。
中美兩國數據都反映經濟升溫，美國大銀行公佈靚靚業績，主要是靠炒賺錢，由於首季股市暢旺，加上資產交投活躍，令炒樓收入大增，美國現時產業最大優勢是在金融和科技，雖然經濟還未完全恢復，但股市已超前反映。
虛幣平台掛牌似當年高盛上市
與美國靠炒為生不同，中國主要還是靠製造業保持經濟熱度，加上控疫成功，內需保持首季國內生產總值（GDP）為24.93萬億元人民幣，在低基數下按年增長18.3%，增速創1992年有紀錄以來最高，按季升0.6%。內地股市向好，滬指重上3400點，但全周計滬指要累跌0.7%，連跌第二個星期。
由於經濟表現開始好轉，加上打疫苗進度理想，現時市場看法是央行維持放水。上周聯儲局主席鮑威爾露口風，表示有機會提早收水，但上周五美股仍能保持上升。央行行長講說話是屁股指揮腦袋，幾個月前疫情失控前路茫茫，自然拍心口話有排不會加息，現在見到隧道有曙光，商品原材料、能源價格上升，加上出現晶片荒等因素，背後不排除有熱錢渾水摸魚炒作牟利，儲局自然要出來「鎮壓」，先出口術降溫，同時控制一下市場期望，現時市場仍未相信儲局會收水，到有日認知轉向，就要提防市況逆轉。
上星期虛擬貨幣買賣平台Coinbase上市，一掛牌市值已經挑戰港交所（388），連契媽Cathie Wood都落重注捧場。中環茶友話，喺金融海嘯中高盛成功上市，之後個市就崩盤。現時儲局放水好大機會告一段落，虛幣平台就大炒，不免令人有大戶散水疑慮。如果散水觀察無錯，炒概念的高估值板塊，今年二月以來壓力仍不易消散。
聯儲局警示收水時間可能提早，背後不無理由。自年頭起，好多構成通脹的成份如大宗商品包括有色金屬、能源如石油價格持續高企，上星期油價再度上闖，加上全球運費急升，晶片又缺貨，令消費品有加價壓力，儲局為免通脹預期失控，有必要調整口徑，美股現在繼續炒，但未來央行態度就要留意。
周期股有貨可坐定食胡
茶友話，去年西方大舉放水，但中國就比較審慎，自今年春節以來，內地對投放資金偏向嚴謹，形成中港股市弱於美股。現在見到美國央行忽然轉向，好彩中國之前無跟住大放水，否則隨時跌落越位陷阱，股市大炒後跌到一仆一碌。
商品、油價上升引起中央銀行關注，同時相關股價就熱炒，「三桶油」上周五普遍造好，個股如中石化煉化（2386）創出4.6元新高，周期股如兗州煤業（1171）同樣大升，另外市場亦唱好銅礦股。這些商品股估值低盈利靚，加上派息理想，股價今年起開始跑贏，未來預期業績會相當亮麗，現在仍在一級級向上走勢。周期股有其起落循環，大循環運行時間比較長、小循環時間短，但不會有升無跌，這次周期有可能走得比較長，低位入貨者可以坐定分段食胡。
李小加自立門戶 從政機會急降
港交所（388）前行政總裁李小加自立門戶，成立另類資產交易公司「滴灌通」，消息一出，自然令人好奇他會否和舊舖爭生意。中環茶友笑言，之前有人傳佢會參選特首，但看來選委會改制，政治無得玩，能人都覺得不如搵真銀好過。
「滴灌通」概念，是藉數碼平台將資金引流至內地中小企業。據查冊資料顯示，李小加最新成立一家名為滴灌通投資的企業，並出任董事，另一董事為前稱東英金融的華科資本（1140）前主席張高波。
早前李小加於兩會上提案，建議創建「滴灌通」系統，把熱錢引入中國中小企業，認為這種投融資模式既能充份利用外資，避免遊資對內地金融市場形成衝擊，更有效地挖掘中國數碼化時代的大數據價值，真正實現以數據賦能經濟。此外，李小加亦有份創立的牛碼新市，擬成為場外金融交易市場、開發牛碼證等金融產品，並提供發行、上市、交易、清結算等市場服務。
睇番現時美國有紐交所，又有納斯達克，最近又有虛幣交易所上市，香港現今主要只有港交所獨食，以前張震遠想搞商品交易所，可惜失敗告終兼惹到一身蟻。李小加做過港交所老總，這次自立門戶搞交易所，若然成功必大賺一筆，由今次動作，有人估計他從政做官機會已急降。
陸羽仁
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