圓融圓通——加強監管加密貨幣
加密貨幣是新聞熱話，亦是投資焦點。財經事務及庫務局日前發表「虛擬資產供應商（VASP）」牌照監管諮詢總結，提出更改自願發牌制度為強制發牌制度，並只容許專業投資者參與，以有效保護投資者利益及保障市場穩定發展。局長許正宇更強調制度是希望平衡監管及發展需要
，同時為金融創新和虛擬資產市場發展預留空間及靈活性。事實上，加密貨幣並不適合小投資者參與，加強監管實屬明智之舉。
過去一年，比特幣價格大起大落，其他各式各樣的虛擬貨幣亦如雨後春筍般冒出。對個別投資者而言，加密貨幣如同賭博，是搵快錢良機。然而，對金融監管機構來說，則帶來重重挑戰，特別是與詐騙、洗黑錢、市場操縱、恐怖分子資金籌集及系統保安等相關的風險。有見及此，多國對加密貨幣採取強硬態度和嚴厲打擊。以美國為例，美國財務部早前表示，加密貨幣為逃稅及走私等非法行為帶來便利，威脅政府機關偵查非法行為，故進一步收緊政策，嚴打不法行為。
中國人民銀行上周亦發佈新指引，指加密貨幣價格劇烈波動，「嚴重侵害人民群眾財產安全」、擾亂「經濟金融正常秩序」，因此勒令金融和支付機構不得接受加密貨幣作為支付結算工具，也不得提供與加密貨幣相關的服務和產品。
香港方面，早年已定性加密貨幣並非貨幣，而是投資產品，因此以規管投資產品的方式進行監管，今次就虛擬資產列明發牌條件、違規罰則及制度實施過渡期等監管準則。一直以來，香港的監管制度以「風險為本」為原則，加密貨幣如何反映其價格？有甚麼內在價值？作為負責貨幣管理的有關機構如何取態？總結這些問題的答案，加密貨幣的風險不言以喻。
隨著科技發展，經濟和金融活動不再局限於現實世界，而在網絡金融風起雲湧的時代，亦要避免人雲亦雲，知名人士高調投資、低調放售，最終受害只會是捕風捉影的小投資者。
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陳民傑
圓融圓通 - 陳民傑 舊文
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