上週日比特幣又再次跌至31000美元邊緣，反映市場仍然看淡。其實，當資產價格瘋升和形成泡沫後，其價格已超越基本因素所能夠支持，所以遲早也會出現泡沫爆破。誠然，炒到上天的東西總會回歸大地，因此，當資產泡沫出現爆破後，其調整幅度通常是相當驚人，而不少投資者也會因為走避不及而被重創，甚至輸去
一生的積蓄。不過，今次比特幣從頂峰64000美元曾下跌超過5成，是否表示這場音樂椅遊戲已經玩完呢？筆者沒有水晶球，未有能力知道準確答案，但在有限的資金追逐無限的升幅的情況下，形成泡沫的資產價格是難逃一劫的。究竟這會否是比特幣的最終命運，大家不妨拭目以待。
筆者曾提醒大家，比特幣是一種波幅極大的投資產品，加上面對大量的監管風險，一旦出事，其價格可以高台跳水，跌幅隨時高達7至8成。雖然在過去幾年，每次比特幣出現深度調整後便會強力反彈，而且更能繼續創下新高。然而這種類似音樂椅遊戲始終會有終結的一天，一旦時辰到，大家便會看到被炒到瘋狂的價格，會在轉眼間出現更瘋狂的跌幅，這便是泡沫爆破的慘況了。
不少經濟學大師對比特幣的印象是相當差的，例如2015年諾貝爾經濟學獎得主Angus Deaton 出席一個由一間歐洲投資銀行舉辦的發佈會時，他被記者問及：「 比特幣是否好過傳統貨幣？」Deaton的答案竟然是 :「相信只有罪犯才認為比特幣是好過傳統貨幣，因為可以不用留下紀錄，這亦可以解釋為何綁架犯可能要求比特幣作為贖金。」非常諷刺的是Deaton所說的卻變成事實，最近的確發生歐洲黑客DarkSide入侵一間美國燃油管道公司的網絡，盜走了大量數據，並要管道公司交付500萬美元贖金才可以取回數據。根據彭博社報導，最終管道公司屈服，支付了500萬美元等值的比特幣作為贖金，反映比特幣的確受到黑道人物的歡迎。
至於一同出席這個發佈會的2000年諾貝爾經濟學獎得主James Heckman，他非常精簡地說了一個字，鬱金香，可形容比特幣的瘋狂。最近歐洲央行公佈了金融穩定報告，也稱比特幣價格的瘋升絕對超過了以前的金融泡沫，例如17世紀的鬱金香狂潮。誠然，有研究過 經濟或金融泡沫的學者應該同意，人的貪婪是製造泡沫的主要養份，所以一旦泡沫形成，貪婪已主導投資者的判斷。以17世紀鬱金香泡沫爆破的前一個月為例，當時一般鬱金香的價格竟然在一個月內升了20倍，但隨後的一個月卻出現鬱金香泡沫爆破，其價格下跌幅度竟然大於上月的上升幅度，反映被炒上天的東西最終也會回歸大地。假若比特幣真是鬱金香，其下場將會是非常恐怖。
現時炒比特幣仍大有人在，所謂一雞死一雞鳴，只要比特幣維持大上大落的走勢，始終會有人參加這個賭博遊戲，特別是採用槓桿買賣的投機者，只要估中方向，以現時比特幣每天隨時上落超過10%來看，不少投機者肯定會繼續賭下去。不過，當一個加密貨幣市場變成大賭場，讀者認為是一個好事嗎？
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