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2021年6月29日 星期二

談財經 - 胡孟青 2021年6月29日

談財經 - 胡孟青 2021年6月29日


ESG亂漂


凡被納入ESG高分數的企業,很多基金都會投資。(資料圖片)

ESG盛行了好幾年,主張環保、社會及管治,凡被納入ESG高分數的企業,很多基金都會投資。事實上,不少大型機構投資者、家族基金等,都已經限定相當部分投資組合要具備ESG。結果,近年資金大量流入ESG相關公司、基金及相

關投資產品,而ESG公司很多都表現跑贏了。

但要問,到底是ESG公司本身的質素令它們表現跑贏,抑或是需求帶動表現?ESG間間公司現在都會講,拍拍短片、搞搞講座,但內容繁複而又沉悶,甚至千篇一律。

簡單而言,如果ESG要與公司股價表現及投資扯成關係,那麼就不如更直接帶出一個答案,就是ESG值幾錢,現在不投入ESG,投資者不投資ESG,若幹年後會否後悔?量度ESG值幾錢,也許是個難有答案的問題,事關既可以計算追蹤ESG的資金總數作為一個簡單量化,又或者以ESG公司相比沒有ESG公司的溢價作為計算?筆者沒有答案。

話說回頭,ESG備受追捧,但隨著資金不斷流入,而且相關公司亦都很多跑贏。ESG到底會否存在泡沫?老實,ESG或者是個供求關係帶動,機構大戶個個要投資ESG,但很多公司卻未必做到ESG的要求,求過於供下就是代表價格向上。

除資金需求多及公司能力方面,很大程度上更需要更多有公信力的機構選納更多潛在好企業。

的確ESG的冒起,令很多公司在公共關係上都絞盡腦汁,而非再沿用以往的捐錢這麼簡單。公司要突出本身的ESG,較容易及更融合國際大環境就是多做環保。外國經常問一個問題,做電動車環保,但供應製造電池的原材料未必是,那是否稱得上是ESG?

近年很多大型企業都一併要求供應商符合環保要求,部分供應商造假,撇除這個,其實整個供應鏈成本都有上升壓力。ESG的代價是否要由消費者埋單?

ESG可貴,很多公司都很想表達自己是ESG公司。其實,不論環保與社會,ESG要求的就是講求對員工、客戶及社會盡責的公司。明白的話,又何須大花公關費用大做形象工程?

逢周二、四刊出
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