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2021年7月28日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2021年7月28日

真知灼見 - 溫灼培 2021年7月28日


《真知灼見-溫灼培》人民幣跌料屬短暫性
《真知灼見-溫灼培》人民幣跌料屬短暫性
  《真知灼見》受國家在政策上接連對國內不同行業作出整頓下,本港及國內股市近日出現較

明顯下跌。影響所及外資亦作出離場,並把資金掉走。昨天(27日)所見,離岸人民幣匯價終

跌破了維持了一個多月的6﹒5兌1美

元的支持位置,今早(28日)亞洲市場報6﹒5227

兌1美元。在昨天之前,人民幣兌美元匯價雖一直橫行,但實際上人民幣兌歐元,其另一主要貿

易夥伴,卻已升了兩個月,且一直未見作出像樣調整,所以人民幣昨天的下跌也是有其他原因。

至於人民幣的回落,也拖了昨天澳元及新西蘭元回落,但跌幅尚算輕微。

 
  往後要觀察,是聯儲局今晚(28日)的議息會議結果。假使估計正確,聯儲局繼續不承認

通脹,這可能會成為美元從現今高位回落的第一個轉捩點。在此必須強調,聯儲局不承認通脹,

並不代表美國通脹真的不存在,只是美國經濟實在太弱,相信聯儲局也明白到現階段美國經濟難

於承受減少買債甚至加息帶來的壓力。至於踏入8月份後,眾所周知美國將有著大量國債到期。

屆時料將逼使美國政府必須發行大量新債冚舊債。我們要觀察,是聯儲局又會否需要加大印鈔以

作吸納。如聯儲局加大印鈔,這可想象將對美元匯價不利,相反則有利一眾外幣,包括人民幣匯

價回升。所以相信人民幣匯價現時下跌只會是短暫性。

 
  回觀美國樓市。美國標普Case-Shiller20大城市樓價指數於5月份按年比大

幅上升17%,創有紀錄以來新高。回憶4月份樓價增長為15%。這數字與本周一晚美國公布

的6月份新屋銷售量,按月按年分別大跌6﹒6%及19﹒4%情況可謂有著天壤之別。出現這

情況首先是美國新屋銷售是6月份數字,標普Case-Shiller20大城市樓價指數是

5月份數字。兩者在月份上已有差別。另加上標普Case-Shiller是反映二手樓。當

大家買賣二手樓,在作出這個決定時可能是兩個月前。而到兩個月後成交完成後,該數字才會被

紀錄下來。換言之,標普Case-Shiller的數字實際上可能是反映3月份美國的樓市

狀況。相反,6月新屋銷售就正正反映6月時的樓市狀況。所以觀察6月份美國新屋銷售是更具

前瞻性的數字。
 
  最後,提提大家今晚留意加拿大公布的通脹數字,還有當然是聯儲局的議息會議結果。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com


 
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