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2021年8月17日 星期二

專家搜羅 - 羅尚沛 2021年8月17日

專家搜羅 - 羅尚沛 2021年8月17日


電池王定增 競爭殺埋身


寧德時代拋出的582億元人民幣定增方案,市場似乎並不受落。 (中新社)

內地A股近排無神無氣,不斷有行業被打壓是一回事,7月份經濟數據能差的都會差又是另一回事,更大的一件事是公司排隊天量抽水。

A股10年來最大IPO中國電信(728)發行A股集資約541億元

人民幣,可說是圓了中電信的二十年大夢,但創業板股王,被冠以寧板塊名號的寧德時代拋出的582億元人民幣定增方案,市場似乎並不受落。

可能是巧合,寧德時代股價最高位是582元人民幣,今次定增又是582億元人民幣。寧德時代2018年6月上市,當時招股價25.14元人民幣,首日掛牌最高見53元人民幣,每中一手獲利約21,000元人民幣。去年7月以每股161元人民幣再募資196.9億元人民幣,自此股價就一飛沖天。

多輪集資之後,截至3月底的帳面資金多達716億元人民幣,去年集資至6月底尚餘三分一,有錢就是任性,所以上個月公司通過使用不超過55億元人民幣投資保本型產品,與當年藥明一樣,集完資就買理財產品,股價同樣應聲下跌,寧板塊要落神壇之聲首次出現。

該公司解釋今次天量募資的用途是擴張產能,表示擁有了現時三分一的世界市場,還有繼續搶攻市佔的野心。

寧德的主要產品是三元高鎳電池及磷酸鐵鋰電池,未來擬在福建、廣東、江蘇的3個鋰離子電池項目,預計新增產能約137GWh,相當於去年內地動力電池裝機總量的兩倍。這位動力電池全球霸主,是感受到市場的龐大機遇,還是競爭威脅愈來愈近?

鋰電池的大背景是內地的減碳國策,以及全球電動車電池市場到2027年料達820億美元的巨大需求潛力。寧德對磷酸鐵鋰電池情有獨鍾,產量已超越比亞迪的三元電池,但名氣卻又不及刀片電池大。創新是估值的基因,磷酸鐵鋰電池產能再大最終是成為工業股王。

鈉離子電池、美股QuantumScape研發中的固態電池、鐵空氣電池、石墨烯電池,都說是鋰電池電量的數倍,充電時間也極短,統統都可顛覆行業生態,如計及儲能這條新賽道。

今日的王者,隨時成為明天的弱者,天量募資能否助其站穩龍頭?除了中國製造加油,股民們更加要加油。

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