利息趨升
2021/08/26 07:45:57 網誌分類: 經濟
26 Aug
週三美股先跌後升，納指與標普500指數再創歷史新高。杜指升39點，收35405點，升幅0.1%；標普500指數升0.2%，收報4496點；納指亦升0.2%，收報15041點。
美國
長債息繼續攀升，10年期國債息昨日一度升穿1.35厘，係一個月以來最高，收市報1.349厘，較上日升59點子，而30年期國債息升49點，收1.956厘。
長短債息息差拉闊，有利銀行業利潤，銀行股造好，標普500指數金融板塊昨日升1.2%，係表現最好的板塊，美國三大銀行，摩根大通、美銀和富國升1.6%至2.1%不等。
債息反映市場對經濟增長的預期，經濟復甦概念板塊如能源、工業、原材料等領跑大市，升0.4%至0.7%不等。投資者對經濟復甦的信心改善，主要是與對新冠疫情前景有較樂觀看法有關。繼FDA正式全面批准輝瑞/BioNTech新冠疫苗的使用之後，美國強生(Johnson & Johnson) 昨日表示，其新冠疫苗加強針的早期臨床試驗結果令人鼓舞，在接受強生單次注射疫苗八個月後，接種加強針的受試者體內的抗體顯著增加。
美國國家過敏與傳染病研究所所長福奇上日亦表示，如果疫苗接種量提高，美國有望在明年初之前控制住疫情。市場的分析師對疫情也比較樂觀，Fundstrat分析師Tom Lee在昨日給客戶的一份報告中表示：「佛羅里達州和德克薩斯州的新冠陽性率下降，過去幾天的資料亦顯示，多個州的新冠感染病例已達到頂峰，表明最糟糕的時期可能已經過去。市場進一步全面轉向風險偏好，他估計美股的反彈行情會延續到年底。」而富國銀行證券策略主管Christopher Harvey亦預計美股將繼續上揚，並將標普500指數的年底目標上調至4825點，較昨日收市價高出7.3%。
利息攀升，再加上監管部仍然咬著科網巨企不放，美國總統拜登昨日就約見包括蘋果、亞馬遜和Google等科技巨企在內的領導人，要求他們「提高網絡安全標準」，蘋果、亞馬遜和微軟逆市下跌。
傑克遜霍爾（Jackson Hole）全球央行行長年今天舉行，聯儲主席鮑威爾將在週五發表講話。市場最關心的當然是聯儲局何時開始「縮表」和加息。
《Seven Report》的主席Tom Essaye認為，關鍵是聯儲局收緊寬鬆政策的速度，因為這決定了聯儲局多久後才徹底停止購債，然後首次加息。所以，何時結束收水比何時開始更重要。聯儲局目前每月購買1200億美元國債和抵押貸款支持證券（MBS），預計聯儲局在結束資產購買之後才會加息。回看聯儲局對上一次的「縮表」，當局在2013年12月宣佈會停止買債，於2014年1月開始實施，共花了10個月時間結束每月850億美元的買債計劃。Tom Essaye認為聯儲局很有可能在今年12月開始減碼，到2022年年底完全結束，並將於2023年初開始加息。摩根士丹利則估計當局明年1月才開始減碼，明年10月完全結束。而首次加息會推遲至2023年第二季度才開始。據最新的美國利率期貨市場交易數據顯示，交易員認為聯儲局於2023年2月利息保持在0-0.25厘的機會只有不足29.5%。意味著聯儲局很大機會在2022年底前已開始加息。
要留意的是，當聯儲局開始縮表，市場上的美元流動性減少，美元會轉強，利息也會上升，另外，債價會因為聯儲局減少買債而下跌，推升債息，再加上經濟持續復甦，推動通脹期望升溫，利息上升將無可避免。大摩分析師就預測，美國10年期國債債息今年年底會升上1.8厘，利息顯著上揚，將對高增長型科技股造成很大的壓力，喜歡買科技股的朋友要識睇車啦。
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