專家搜羅 - 羅尚沛 2021年9月28日
限電限產 大棋一盤
綜合內地媒體報道，限電背後有四大原因。(資料圖片)
不是寒冬臘月，也不是三伏酷暑的用電高峰期，在這個不冷不熱的中秋時節，竟然有半個中國要限電，無數企業90%的產能叫停。儘管往年用電高峰也出現過限電的情況，但「開二停五」、「限產90%」、「幾千家企業停限產」的情況，都是前所未有的。
內地產能第四季肯定是跟不上需求，進一步減少訂單，製造業採購經理指數(PMI)一定肉酸，而企業將面臨更加嚴重的成本壓力和缺貨壓力。這是一個亂局還是一盤大棋？
綜合內地媒體報道，限電背後有四大原因。第一是碳中和被正式納入實施階段，但要達致這長遠戰略目標，為何要立即採用斷電這個最簡單又最粗暴的方法。
第二是煤炭價格上漲，使發電佔比最多的煤電廠處純虧階段。同樣，過往都經常對煤價發出指導指引，加上內地通脹低，之前發改委又吹風說過調高電價，兩種方法都可令電企重生，斷電似乎又治不了標又治不了本。
第三個原因是國際大宗商品價格猛漲，內地的產能擴張，並沒有帶來利潤的同步增長，尤其是輕工業，所以乾脆躺平。
第四個目的是最吊詭的，就是輸出通脹，長遠提升內地製造業在全球產業鏈中的地位和議價權。這點有兩個爭議，首先，內地出口過去是人口紅利時代，出口價因為限電而上漲理論上可輸出通脹，但內地出口以輕工業品為主，取代性高，如果入口國見價格不斷上升，可找到其他出口地作替代，雖然要點時間，但總好過肉在砧板上。而且，想輸出通脹，乾脆拉高人民幣匯價即可，何須要殺敵五百、自損一千。
另外，也有人說，內地限電限產降低碳排放，是為11月全球氣候峰會做準備，取得國際聲譽時，也可大搖大擺地送美國一份通脹大禮；一旦美國扛不住通脹，提前加息，美股的資產泡沫就岌岌可危了。
內地樓市泡沫要破，也要把美國的股市泡沫拖下水。這盤大棋局要贏，首先自己不能輸，限電數日，銅、鋁、鋼這類頂層原材料的生產首當其衝，其後下遊生產，特別是原材料價格敏感的行業例如汽車，打擊最大。捱過這盤大棋的寒冬，也要看看美國會不會傻到不懂把油價推低來抵銷中國製造的漲價。
限電限產 大棋一盤
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