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2021年10月22日 星期五

匯通天下 - 溫灼培 2021年10月22日

匯通天下 - 溫灼培 2021年10月22日


溫灼培:日圓現階段不宜過分看淡


本周初,每百日圓兌港元匯價跌破6.8水平,如此低的日圓匯價,可以說4年來也未曾出現過。不過,日圓弱勢並非毫無道理,首先,日本政治相當混亂,月初日本才選出新任首相,而到本月31日,當地又要面對全國大選。

其次是經濟方面,貿易作為日本經濟支柱,9月份貿易

收支連續第二個月出現赤字,使資金從貿易中流失。然而,對日圓最致命的打擊,還是美國聯儲局暗示最快或於11月3日的議息會議上將宣布縮減買債計劃,有關暗示隨即推升了美國10年期國債孳息率,令10年期美債息與日本同年期債息差距擴大,加快日圓弱勢。

經歷了急挫後,日圓匯價已處相對偏低水平,而更重要是,日本是一個嚴重缺乏天然資源的國家,大部分資源均依靠進口。當現今紐約期油價格位處7年高位,糧食及工業金屬價格同樣高昂下,日圓現階段的弱勢難免會令日本在進口上的支出倍感吃力,並打擊經濟,故有理由相信,日本官員是不會容許日圓匯價過弱。

再者,美國為免損害自身經濟,其財金官員也不會容許美國10年期債息持續飆升,若美債息升幅放緩,日圓下跌空間也會受限制。因此,提防每百日圓兌港元在6.8水平之下,隨時出現反彈。

恒生銀行首席市場策略員 溫灼培
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