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2021年10月6日 星期三

專家點評 - 陳樂怡 2021年10月6日

專家點評 - 陳樂怡 2021年10月6日


陳樂怡:港股利淡因素多 中美關係再成焦點 陳樂怡



美債息衝高,外圍市況波動,中美關係再成焦點。油價及天然氣價格持續攀升,將會加重通脹壓力,關注美國聯儲局會否提前加息。投資者宜留意周五公布的9月非農就業數據,可確立11月宣布縮減買債的預期。此外,中國限電限產短線繼續困擾經濟前景,內房流

動性問題尚未解決。大市利淡因素眾多,恒指周二曾失今年9月低位23,771點,料會再試低位,關鍵水平為2020年9月的23,124點。

美國默克公司宣布臨床實驗證實,其研發的口服新藥「Molnupiravir」能夠大幅降低新冠患者的重症住院或死亡風險,兩星期內將會在美國申請緊急使用授權。市場憂慮隨著口服藥面世,疫苗需求將會大幅下降,疫苗股以至整體醫療板塊均下挫。無疑疫苗股面對業內競爭加劇的挑戰,同時資金對於疫情受惠主題的熱情減退,股價動力不能與疫情初期比擬。但藥物治療及預防需雙管齊下,疫苗股未至於無法生存。其他醫療板塊陪跌,亦有錯殺之嫌。其中,藥明生物(02269)周一跌幅明顯,但公司非新冠肺炎項目訂單充足,客戶開拓進展理想,宜趁低吸納。

預計通脹主題為短線市場焦點。以沙特和俄羅斯為首的OPEC+產油國聯盟稱11月將按原計劃每月增產40萬桶/日,即不會超量增產來緩解供應緊張問題。WTI及布蘭特油價進一步向上,分別刷新7年及3年高位。由於踏入供暖季,天然氣價格升勢未止,部分需求將會轉移至原油,而產油國無意額外增產,預計短線油價維持堅挺,利好三桶油表現。

個股方面,海爾智家(06690)在國內冰箱、洗衣機市場坐擁龍頭地位,旗下高端品牌卡薩帝表現出眾,上半年中國市場收入按年大增74%。隨著收入貢獻加大,有利推升毛利率,抵銷短期原料價格壓力。海爾上半年毛利率不跌反升,表現勝於同業。而且,公司海外拓展步伐理想,市佔率獲得提升。未來營運效率仍有提升空間,支持利潤增長加快。21財年預測市盈率為14倍,估值合理。向上阻力位為32元,支持位為25元。

信達國際研究部助理經理 陳樂怡
(作者為註冊持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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