《陸言堂－陳永陸》教育股未來走勢將更進一步回歸基本面
《陸言堂－陳永陸》教育股未來走勢將更進一步回歸基本面
《陸言堂》近期個別教育股表現有所起色，反映市場開始擺脫對監管政策的恐懼，未來股價
走勢將更進一步回歸基本面。光正教育（０６０６８）是華南地區一個較具規模的高端中小學民
辦教育
集團，其經營情況正逐漸改善。
首先，由於根據法不追溯既往原則，原已訂立的架構和協議持續有效，截止今年８月３１日
的全年業績及營運不受任何影響。其次，現時高中階段的關連交易亦不受影響，義務教育階段的
服務協議沒有截止日期，相關關聯交易亦可能因政府基於維持辦學的原因而獲准維持。另外，經
營模式將轉為部分培訓收費和商業費用由服務公司直接向學生和家長收取，避免觸及教學牟利的
底線。
加上，集團以綜合教育集團為目標轉型，除原有Ｋ－１２業務外，亦開展中等職業教育、高
中教育、線上教育及管理服務等業務，而且計劃進軍高等教育領域，現正籌劃於巴中及東莞興辦
科技大學，涵蓋整個教育產業鏈，透過多元化運營獲取更多收益，降低政策風險，從Ｋ－１２民
辦集團轉為綜合型教育集團只是時間問題。
管理層早前透露，未來三年學生規模的年複合增長率將高達２８％，今年會先加快至超過
２０％水平，入讀人數正邁入高增長時期，估值遠遠低於同業，即將公布的中期業績亦夠穩健，
現價有相當吸引力。集團將於月底公布業績，最近行業壞消息盡出。再者，技術走勢上有回穩跡
象，的確股價平均線回升，值博率高，目前為入場的好時機，絕對值得趁低收集。《獨立股評人
陳永陸》
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