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2021年11月5日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2021年11月5日

談國論企 - 黎偉成 2021年11月5日


《談國論企-黎偉成》服務及建築業10月份擴張放緩

《談國論企-黎偉成》服務及建築業10月份擴張放緩

  《談國論企》中國的以服務業為主的非製造業商務活動於2021年10月份擴張力度明顯

放緩,意味9月份環比大幅反彈僅屬短暫之象,與製造業同樣受惡疫使全球供應鏈日趨短缺、海

上運輸因惡疫陷

嚴重樽頸等嚴重壓力。但中國的內需仍然相對強烈,故非製造業尚能保持穩定較

理想的發展態勢,有利國民經濟穩中有進的成長。

 
*住宿餐飲文化體育娛樂行業國慶節活躍*
 
  海上運輸出現日益極端的樽頸劣態,和美國對華加徵關稅及制裁等攬炒劣策,使中國甚至美

國供應鏈失衡等威脅,世界經濟及通貨短期有深壓,使中國製造業經理採購指數PMI於

2021年10月份回落0﹒4個百點至49﹒2的第二個月收縮,而非製造業仍同樣受到一定

程度的負面影響:商務活動指數中的服務主類指數於2021年10月份達52﹒4,較對上一

個月回落0﹒8個百分點,相對於9月份環比大幅提升7﹒2個百分點至53﹒2要遜色,卻止

8月份急挫7﹒3個百分點至45﹒2收縮之況,基本確認重新擴張之態。

  先談(甲)服務業。非製造業的服務業商務活動指數於2021年10月份達51﹒6,較

對上一個月之數回落0﹒8個百分點,與9月份53﹒2同顯止住8月份急走跌至收縮劣境轉再

擴張之況,特別是國家統計局對服務業最新發展之語,為:「從行業情況看,住宿、餐飲、電信

擴播及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息服務、貨幣金融服務、生態保護及環境治理、文化體育

娛樂等,處於55以上的較高景氣區域;資本市場服務、保險、房地產、居民服務行業低於臨界

點」,可解讀為:(I)所指有擴張的行業,屬「55以上的較高景氣區」,與9月份所表述之

(i)「60」低5個百分點,而(ii)此所處的為「較高景氣區」,與上一個月的「高位景

氣區域」相比,自是「降了級別」。
  具體一點評釋,處擴張行業中之(I)首二位分別為住宿、餐飲,以至處同一區域之末的文

化體育娛樂等業,乃受惠於「十.一」國慶黃金周長假期所拉動,是為居民就業、收入與經濟同

步增長的其中實例,惟中央及地方政府鼓勵居民於原地遊行和消費,始使此等行業的擴張力度有

所限制。

  至於(II)電信擴播及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息服務等業,更是長期快速擴張的

行業
,當然受惠於5G拉動的通信需求保持快速成長,更重要的是工商各業和居民所需的各種各樣智

能服務需求更為強烈,前景廣闊、良佳。
  服務行業中之資本市場服務、保險、房地產、居民服務行業低於臨界點,處臨界點之下,為

近期之況。
  各個主項表現,為(一)新訂單分類指數於2021年9月份達48﹒8,環比回落0﹒6

個百分點。(二)產銷價格中之(1)投入產品價格分類指數55﹒4,環比升3﹒7個百分點

,而(2)銷售價格分類指數環比亦漲2﹒4個百分點而為52,反映出服務業亦受到環球物流

欠穩使各類通貨價格上漲的壓力不輕

  至於(三)服務業商務活動預期指數在2021年10月份為58﹒5,比上月跌0﹒4個

百分點,而9月份達58﹒9環比上升1﹒6個百分點點,續低於60的水平。

 
*建築業料續受投入產品價格上漲之困*
 
  再看(乙)建築業,表現未算理想:商務活動指數於2021年10月份為56﹒9,較對

上一個月跌0﹒6個百分點,而9月份為57﹒5環比回落3個百分點。其中(A)新訂單分類

指數於10月份達52﹒3環比上升3個百分點。(B)從業人員分類指數於52﹒4,環比跌

0﹒2個百分點。
  但(C)投入產品價格分類指數回升7﹒9個百分點至70﹒7;但銷售價格分類指數環比

升1﹒3個百分點處的57﹒1。
  (IV)業務活動預期指數於2021年10月份達60﹒3環比回升0﹒3個百分點。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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