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2022年2月28日 星期一

金融High Tea - 陸羽仁 2022年2月28日

金融High Tea - 陸羽仁 2022年2月28日

金融High Tea|雞肋股與辣肉股 - 陸羽仁
2022年02月28日
  俄羅斯入侵烏克蘭,港股再度變成提款機,美股則成為避風塘。華爾街在開火當日大跌後倒升,上周五收市三大指數全面彈上,杜指收升834點,升幅2.5%。港股上周末段卻跌足兩日,上周五恒指低見22718點,創1

月6日低位,最終跌134點,收報22767點;國指收造7991點,恒生科指收報5112點。全日成交1427億元。

  總結全周,恒指累跌6.41%或1560點,連跌兩周;國指累跌6.4%或546點;科指全周累跌6.7%或367點。港股跌、美股升,部份反映本地不利因素,但從炒作角度兩地股市的風險值博率變成此消彼長,提供了長買短炒機會。

  美股三大指數上周五強彈,杜指全日收報34058點,升834點;標指收報4384點,升95點;納指收報13694點,升221點。在美國掛牌的港股預託證券造好,較香港收市約升幅330點。

  美國傳媒上周五引述美方官員報道,華府高級官員過去三個月六度與中國高級官員舉行緊急會議,提供情報顯示俄羅斯針對烏克蘭集結大軍,希望中方可以游說俄方不要出兵,美股乘勢炒作局勢和緩。

  美國1月個人消費開支(PCE)物價指數按年升6.1%,高過預期,為1982年2月以來新高;按月計升0.6%,符預期;核心PCE物價指數按月升0.5%,按年升5.2%,均符預期。

  港交所缺增長亮點股價插
  美股在戰火中企穩,市場估計聯邦儲備局在亂局中大手加息0.5厘的機會減低,帶動科技股反彈。然而,這不代表波動日子過去,烏克蘭局勢由美俄兩國互動,股市主旋律仍然是美國通脹和息口去向。美國明確不會派兵支持烏克蘭,股市就炒炒反彈,但歐美制裁部份俄羅斯銀行不能使用SWIFT「環球銀行金融電信協會支付系統」,雖然只是針對「部份俄羅斯銀行」,制裁行動留有活口,但不知俄羅斯如何反制,能源價格高企與通脹陰影揮之不去,不少經濟學者認為,物價上升趨勢將會固化,最終迫使經濟硬著陸,所以美股可能好快又會面臨考驗,港股率先下跌,有上周的1560點下跌水位當保險,減少向下空間,未來的關鍵是點樣揀股。

  與美股相比,港股受疫情惡化影響再度探底。本地疫情惡化,變種病種擴散似無遏止之法,單日確診數字到26000宗失晒控,本地經濟再受重創,有估計3月份將要實行某種形式的禁足,甚至有指股市都可能停開,就如打風不開市一樣。未知是否受消息影響,港交所(388) 上周公佈業績後股價接連下跌,收報390元,未能重上400元關,並創逾52周低。

  本地疫情難以遏止,3月展開全民檢測已如箭在弦,但單此一招並不足夠,最後被逼要以禁足配合,機會不低,只是禁足是否等如不開市,則似乎未有討論,現時股市主要靠網上運作,外國禁足有不同方式,部份行業有豁免,香港作為金融中心,會否容許股市繼續運作呢?港交所股價下跌除了禁足疑雲外,公司公佈截至2021年全年度業績,股東應佔溢利125.35億元,同比增長8.95%,每股基本盈利9.91元,派第二次中期息4.18元。

  穩而無味波動市炒上落
  去年,港股交投創新高,但港交所整體成績平平,有苗頭的新上市公司不多,中概股大回流只是得個講字。大量港美掛牌的中概股去年大跌,就算想回流,股民都未必受落。現時港交所又吹SPAC上市,這個炒作概念在美國成功,然而,很多在美國成功的財技在香港都無法流行。SPAC概念和借殼上市相差無幾。現在上市途徑根本氾濫,有甚麼好公司要用借殼上市呢?如果SPAC只是大戶套現工具,最先幾隻炒作一番又歸平靜,熱潮怕且好快又玩完。

  近年港交所在金融創新上不見有大突破,往往只是跑在美國後面,無法吸引到大型新公司掛牌,有點食老本的感覺,以目前市盈率39.4倍,股息2.3厘,在息口趨高下估值已不算便宜。不過,此股有獨家概念,過去頗受北水喜愛,可視有點肉但無乜味的雞肋股。

  另一隻港人愛炒上落的雞肋股是滙控(005) ,在派成績表後股價因派送未如理想連番調整,上周收跌2.5%報54.75元,在外圍反彈回升,短期相信受制於60元水準,現價有波幅炒,是否可長期向好仍待觀察。

  晶片股高位回落有刺激性
  同是傳統的本地股,有人喜歡低買刺激性的增長股,因為跌市買入溢價較低,有機會食大茶飯,刺激之餘有肉食,不妨稱為「辣肉股」。中環茶友覺得潛在辣肉板塊是晶片股,皆因內地這個板塊有點炒風。同一時間,美國晶片生產業不振,但台灣神山台積電則造好。市場認為晶片短缺不易解決,內地晶片公司尖端工藝雖然落後,但除尖端晶片外,其他晶片做得到,市場需求都不少,這類股份投機之餘有一定基本因素支持。

  本地晶片股中,最熱門是中芯(981) 和華虹半導體(1347) 。中芯在中美晶片大戰時,股價曾推上42元,追捧者變成抬轎客,現價19.8元,只是高位48%,市盈率23倍,不算太高。華虹走勢較穩定,上周收報41.1元,市盈率32倍。另一隻比亞迪電子(285) 都參與研發晶片,暫時未成大氣候。該股高位曾見近60元,上周收報22.3元,原有電子業務質素不弱,現價市盈率7倍,不怕股價波動太辣者可以留意。

  陸羽仁■港交所上周公佈業績績後股價接連下跌,未能重上400元關,並創逾52周低。資料圖片

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