【何車評股】何車：中國玻璃大翻身
何車股評
日期：2022-03-23
更新時間：09:42:40
中國玻璃（3300，市值29.8億元）本月10日發盈喜，翌日最高1.80元，現價1.63元，較去年高價4.40元低63%，買得。
1）2020年（12月年結），中玻虧損0.98億元人幣。在
此之前4年（2016－2019年）業績亦只平平，每年賺0.21－0.93億元人幣，平均每年0.66億元人幣。
✏️ 蝕變大賺8億人幣
2021年上半年，中玻營收20.25億元人幣，按年大增73％；純利2.73億元人幣，扭虧為盈。兩周前盈喜指，去年全年料賺不少於8億元人幣（即下半年賺5.27億元人幣，是上半年的1.9倍)。業績大翻身，是因為玻璃市場強勁，中玻產品價量齊升，兼毛利率增加；有效產能上升，推動規模經濟效益；內部管理優化，管理費用／收入比率下降。
2）中玻2021年業績創新高紀錄，在此之前，2010年賺得最多，亦不過3.05億元人幣。2021年盈喜，較之前歷史最高再高出1.6倍，而現時股價則只及當年高價的3成半。
✏️ PE 3倍
以盈喜數字計，中玻PE僅3.0倍、PB 0.78倍。過去6年，平均PE 15.1倍，現時只及平均的20%。
3）玻璃股估值參差，以2021年已宣布或預測業績計，由高至低依次是：福萊特（6865）PE 26.2倍、PB 4.8倍；洛陽玻璃（1108）PE 17.5倍、PB 1.87倍；
福耀玻璃（3606）PE 14.6倍、PB 2.35倍；信義玻璃（868）PE 6.8倍、PB 2.27倍。
🎯🎯🎯 中玻現價1.63元，目標PE 5倍，可見2.72元，潛在升幅67%；達標計，仍只及52周高位6成。
🌓 6倍PE買華潤醫藥 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 華潤醫藥（3320，市值240億元）52周高低5.67元／3.18元，現價3.82元。大行平均預測2021年（12月年結）PE 6.0倍，較6年平均13.8倍折讓57％；預測PB 0.48倍，較6年平均1.17倍折讓59％。公司下周二公布末績。
華潤醫藥目標5.1元，潛在升幅33%，折合PE 8倍。高盛（本月）睇5.2元，天風證券（上月）睇4.99元。
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