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2022年3月25日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2022年3月25日

談國論企 - 黎偉成 2022年3月25日


《談國論企-黎偉成》須化解環球息口及通貨上升壓力

《談國論企-黎偉成》須化解環球息口及通貨上升壓力

  《談國論企》中國的全國居民消費價格CPI和全國工業生產者出廠價格PPI,於

2022年初無疑仍保持於相對低位下行態勢,惟美國央行於3月份重啟加息行動和成為常態,

而俄羅斯及烏克蘭因戰

事影響使能源及糧食出口減少,對國際息口和通貨會造成短期甚至中長線

的壓力,故中國得盡力設法化解相關負面影響,確保國民經濟保持穩中有進發展。

 
*石油及糧食價格飆升使各國有進口通脹之壓*

 
  國務院總理李克強於2022年3月4日持和召開的國務院常務會議,按《政府工作報告》

提出重點工作所訂的五大工作原則,第一條就強調「密切跟蹤國際局勢變化、主要經濟體宏觀政

策調整、大宗商品市場走勢等和對我國的影響,不斷完善應對舉措,確保經濟增長、就業、物價

等穩定在合理區間」,而國際形勢近期特別起很多、很大的變化,對中國經濟產生確有十分重大

負面影響:
  最惹人注目的國際局勢,當以(一)國際大宗商品價格持續明顯上升,對包括中國在內的世

界通貨和經濟造成十分強烈的壓力。由美國陰毒地主力推手所爆發的烏克蘭戰事,惡狠狠的對不

斷挑釁出兵的俄羅斯連二接三的作出所謂「制裁」,戰事和「制裁」行動使俄、烏的石油、糧食

生產和出口大減,相關的大宗商品價格亦隨之而顯著走高,如(1)紐約及倫敦的原油期貨每桶

價格便匆匆走高和超越100美元,甚至有反覆上升的威脅;(2)小麥、棉等農產品的商品價

格,亦同樣迅告走高。
  要指出者,為陰毒王拜登為「除普京而後快」惡思劣想,所引發俄烏之戰,當然要千方百計

的維持下去,美帝從來「主戰」,故俄烏的軍事上衝突暫無降溫傾向,當會繼續對國際商品價格

和通貨產生日益沉重的壓力。中國亦無可避免地受相當程度影響。

  尤其是中國所進口的多項大宗商品價格於2022年1-2月份續保明顯增長之壓,更不可

稍一忽視,如鐵礦砂於今年前兩個月每噸進口價3792﹒1元(人民幣.下同),同比瘋升

47﹒1%,此使進口量8513﹒8萬噸,減少3﹒8%;而成品油、天然氣、煤等大宗商品

,亦同樣還受到不同程度的負面狙擊。

  即使中國的全國居民消費價格指數CPI,分類指數仍然以食品煙酒類為主道,故CPI在

2022年2月份仍持平於1月份的0﹒9%升幅,表面上未受大宗品輸入通脹之壓,惟CPI

中的交通工具使用燃料於2月份升幅高達23﹒4%,高於1月份的20﹒2%,便可見國際油

價之升,對中國的通貨甚至經濟社會壓力,絕對不可忽視。此因工業生產者出廠價格中之煤炭開

採和洗選業於2月份仍飆升45﹒4%,石油、黑色金融上升壓力亦不輕,其他主要商品的價格

同樣難擺脫強力上升之困。
  另一個重大問題,為(二)利率。美國聯邦儲備局於3月份的議息會議,如廣為預期的加息

0﹒25%,該局的主席鮑威爾近日更表5月份有可能加息0﹒5%,華爾街有不少估計今年全

年累計加息會達到3%,即息口上升是為一個無可抗拒的新常態。美國利率上升,對美國以至環

球各地的影響有:(i)資金成本會不斷向上,使經營、投資所受的壓力更甚;和(ii)相信

美國加息的次數和幅度,有可能比預期為高,因國際商品價格近期明顯走高,和勢頭暫時未有回

穩甚至向下傾向。
 
*美息向上會使資金成本上升利淡工商業*
 
  凡此,對中國的影響會有(三)中國的(I)進口通脹壓力增大,使PPI的向上,和對

CPI有較大的衝擊;糧食和農產品供應短缺,價格上升,對中國的CPI所受的壓力更強烈。

(II)對中國的貨幣政策亦有一定的壓力,人行近期傾向於放寬貨幣供應,使工商業和經濟社

會保持穩定向好的運行,惟美元利率不斷向上,會使對人民幣的息差擴大,是為貨幣金融的一個

不可忽視的新壓。(III)美元匯價轉強,或有利中國商品強化出口競爭力,但同時又使進口

貨價走高,須細看變化。
  由是中國經濟確存在外來不穩定因素壓力不輕,須適時調整相關應對辦法。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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