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2022年3月24日 星期四

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年3月24日

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年3月24日


小心美國經濟硬著陸
2022/03/24 07:49:43 網誌分類: 生活
24 Mar
國際油價大漲,加劇市場對通脹進一步上升的擔憂。另外,又有聯儲官員放鷹,令股市承壓。

週三杜指跌448點,收報34358點,跌幅1.3%;標普500指數跌1.2%,收報4456點;納指

跌1.3%,收報13922點。標普500指數上日重上「牛熊分界線」200天線(4471點),昨日又頂不住,打回原形,走勢麻麻。

連接俄羅斯與哈薩克的裏海石油管線(Caspian Pipeline Consortium)遭風暴破壞,事件令到從黑海出口的石油每天最多減少100萬桶,相當於全球石油產量1%。分析預計維修工程需時兩個月,但是,據諮詢公司Energy Aspects首席石油分析師Amrita Sen警告,考慮到美國的制裁措施令,俄羅斯難以出售石油,要進行維修也很困難。這條管道對美國也很重要,美國雖對俄羅斯石油實施制裁,但未禁止流經俄羅斯的哈薩克石油。估計係美國兩大油企雪佛龍及埃克森美孚分別持有15%和7%的股權,一直傳言,美國係油商和軍火商的天下,相信美國總統也不敢冒犯其利益啦。

石油供應進一步減少,刺激油價上升,美國期油昨日升5.7%至每桶115美元,能源股造好,標普500指數能源板塊升1.7%,領漲大市。其中雪佛龍及埃克森美孚齊升超過1%,Hess Corp和Diamondback Energy分別升4.6%和3.9%,係昨日表現最好的標普500指數成份股。

油價再上,自然加深了市場對通脹再上的憂慮,繼聖路易斯聯儲主席布拉德(Bullard)週二表示聯儲局應該馬上開始「縮表」,希望美國基準利率今年年底升上3厘之後,克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Mester)和三藩市聯儲主席戴利(Daly),昨日亦一齊出來放鷹。她們都認為加息0.25厘的力度已經不足以應付目前的通脹勢頭,有必要加快加息速度,每次加0.5厘是合理的。戴利甚至表示,在5月的政策會議上,一切皆有可能,主要看未來幾周的經濟資料而定。盛寶銀行分析師表示,聯儲局通過加大緊縮力度,的確能夠更快地壓制高通脹,但聯儲局和市場也可能「陷入一場危險的戰鬥。即聯儲局不斷擰緊螺絲,最終導至某些事情『破裂』。」

聯儲局以通脹作為頭號敵人,主要官員放鷹越放越猛,自然嚇怕市場,科技股亦受壓,標普500指數科技板塊昨日跌1.5%,係表現第二差的板塊,FAAMGN幾大科技巨頭,除蘋果升0.8%之外,其餘全部下跌,晶片股Nvidia表現最差,跌3.4%,拖累費城半導體指數跌2.5%。

要留意的是,美國10年期國債昨日尾市輕微回順87點子至2.29厘,但2年期國債息企得較穩,令到兩者的息差進一步收窄至192點子,長短期收益曲線越來越平緩,逐步向倒掛(或經濟衰退)方向進發。

美股最近繼續大幅波動,昨天上、今天落,難以捉摸。Cresset Capital的首席投資官Jack Ablin認為,較高的利率會如何影響通脹、經濟以及企業盈利增長,再加上俄烏戰爭對油價上升造成的壓力,美股正在尋找落腳點,而目前很難測量後市的走勢。

而富國銀行證券的宏觀策略部門主管Mike Schumacher比較悲觀,認為俄烏衝突持續,大宗商品價格急升,聯儲局能夠讓美國經濟「軟著陸」有超級的難度。美國經濟若「硬著陸」的話,全球股市都不會好過。

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