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2022年3月24日 星期四

金融High Tea - 陸羽仁 2022年3月24日

金融High Tea - 陸羽仁 2022年3月24日

陸羽仁 - 中概股要靠內地拍手掌|金融High Tea

2022年03月24日
  股市輪流轉,月初跌跌不休的中概股,自從副總理劉鶴開腔後,表現持續回勇,成為今輪反彈最神勇板塊之一。

  劉鶴上周主持金融會議,提到與美國證管機構就中概股披露談判有良好進展,反映中方有意讓步,市

場視為「政策底」已露,陸羽仁提出若然想找刺激,科技和內房兩個板塊是尋寶之地,有機會買中翻倍股。

  阿里低位回升近70%
  這一輪市場對中概股退市憂慮減退,股價由極端超賣急飆,最後會否依照良好意願大團圓結局,外界都說不準,故此分析師會推介在中美雙邊上市的公司如阿里巴巴(9988) ,阿里股價亦由上周最低位71元攀升,收報117.6元,再升近7%,累積升幅近70%,一隻萬億大股上落幅度如此驚人,財富效應巨大之餘,同時是帶動指數回升的重要動力。

  內地與美國證監機構就中概股披露談判,涉及金融話語權,一隻手掌拍不響,要有協議要雙方願意接受,理論上沒有那一邊能夠決定。然而,中概股在美國上市,增加了美國金融市場生意,同時擴大了中國吸收外資的途徑,若然談判失敗,就會由雙贏變雙輸,從做生意角度並不化算,只是現在中美進入全面性競爭,考慮的不但是經濟利益,令到商議有不確定性。

  無論是否中概股,過去半年股價大跌打折,令估值大幅下降,騰訊(700) 剛公佈去年第四季度營收1441.9億元,同比增長8%,市場預計為1453.1億元;當中網絡廣告收入215億元,市場預期為234.6億元;增值服務業務收入719億元,市場預期為727.3億元;個人電腦客戶端遊戲收入106億元,市場預期為104億元。

  騰訊去年全年度業績,淨利潤2248億元人民幣,同比增長41%,每股基本盈利23.597元,末期息1.6港元。期內廣告收入886.7億元,預估為905億元;增值服務業務收入2916億,預估2928.5億元。金融科技及企業服務業務的收入成本同比增長32%至1208億元,反映支付金額增長導致交易成本的增加,以及對雲計算專業人才和運營的持續投入。騰訊昨日收報389元,市盈率跌至15倍,估值絕對不貴,只是擔心政策風險,早前股價才會大插至穿破300元大關。

  不少網企的中概股主要生意在內地,過去半年股價反覆大跌,被美國除牌只是誘因之一,內地加強監管如反壟斷等影響都很大,這從騰訊在跌浪中不能倖免反證出來。說到底,不在美國掛牌可以來香港,內地影響力始終較大,若然中央政策上決定趨鬆,對網企大環境始終較正面。至於港交所(388) 自中概股企穩,股價亦轉強,昨日最高388元,收報382.8元,再升0.7%,無論中美是否達成監管協議,中概股雙邊掛牌都會成為「買保險」方案,令港交所被視作另類科企概念股。

  恒指昨日一度飆534點,創近三周高位見22423點,之後升幅收窄,尾市略為收復失地下,成功收於22000關以上,全日收報22154點,升264點;科指收報4749點,揚95點;國指收報7635點,升96點或1.28%,成交增至1703億元。科網股成為升市功臣,ATMX齊升,阿里巴巴表現最佳,小米(1810) 去年經調整純利按年升近七成,並將斥資最多100億港元回購股份,績後有追捧,收漲4%,報14.78元;美團(3690) 升2%,收報156.2元;騰訊績前升幅包尾升0.3%,收報389元。嗶哩嗶哩(9626) 則爆升10.1%,收報229元。

  爆炒股有手機股中興(763) 曾飆六成,該股於開市前停牌,至中午公佈合規觀察期結束後復牌,股價收升23%,收報19.16元。公司公佈於3月22日美國時間,收到法院判決,裁定不予撤銷公司的緩刑期(即緩刑期將於原定的3月22日美國時間屆滿),且不附加任何處罰,並確認監察官任期將於原定的3月22日美國時間結束。

  氫能股不炒冬奧炒政策
  另一板塊係發改委發佈《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》,探索在氫能應用規模較大的地區設立製氫基地,刺激氫概念股熱炒。京城機電(187) 大升26%,收報5.14元;東岳(189) 飆14%,收報11.04元;中集安瑞科(3899) 急升10%,收報9.73元。京城機電在冬奧時曾提供氫能設備,當時股價反應不大,這次借住政策出台發難,這類項目要獲利仍需一段時間,升勢能否持續,全看資金追捧熱情可以維持幾耐。

  陸羽仁
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