【何車評股】何車：PB 0.26倍 川渝高速博翻半番
何車股評
日期：2022-04-13
更新時間：09:00:00
四川成渝高速公路（107，H股市值17.5億元，A+H總市值141.3億元）是公路股中，估值最低的一隻。
1）2021財年（12月年結），川渝高速營收88.3億元人幣
，增8%；純利18.71億元人幣（EPS 0.61元人幣），激增177%，略高於1月盈喜預告。盈利激增，是因為有8.99億元人幣來自確認地產投資收益。川渝高速於2013年參與四川省三宗國有建設地產項目，2015年再次投得5宗國有建設土地使用權。去年改組，川渝高速不再擁有房地產權益。
✏️ PE 4.4倍 較同業折讓3成
2）2022財年，川渝高速再無盈利來自地產投資，預測賺11.2億元人幣（EPS 0.366元人幣），大跌4成，PE 4.4倍，較6年平均9.8倍折讓55％。
同業中，江蘇寧滬高速（177）預測PE 6.8倍、越秀交通（1052）6.8倍、安徽皖通高速（995）5.9倍、深高速（548）5.2倍、滬杭甬（576）4.8倍，平均6.2倍，川渝高速較它們折讓近3成。
3）川渝高速今年預測PB 僅0.26倍，較6年平均0.48倍折讓46％。
同業中，寧滬高速預測PB 1.05倍、皖通0.83倍、滬杭甬0.76倍、越秀交通0.63倍、深高速0.56倍，平均0.77倍，川渝高速較它們折讓62％。
🎯🎯🎯 川渝現價1.96元，目標PB 0.40倍，可見3.02元，潛在升幅54％。0.40倍目標PB，仍較同業0.77倍折讓近一半。
🌓 海通證券目標7.4元 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 2021財年（12月年結），海通證券（6837，H股市值202.5億元，A+H總市值1,407億元）賺128.3億元人幣（EPS 0.98元人幣），增18%。彭博綜合大行預測，2022財年賺145.7億元人幣（EPS 1.12元人幣），增14%，PE 4.3倍、PB 0.36倍。過去6年，平均PE 11.3倍、PB 0.98倍，現時折讓頗大。
海通證券現價5.94元，目標7.4元，潛在升幅25%。中金（上周）睇8.4元，廣發（上月）睇8.53元。
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